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日期: 2022-01-01 | 来源: 加西网 | 有9人参与评论 | 字体: 小 中 大
供应链瓶颈
供应链中断也严重阻碍2021年全球复苏。随着与大流行相关的限制放宽,运输困难、集装箱短缺以及需求急剧反弹,生产商纷纷抢购零部件和原材料。
汽车行业是受灾最严重的行业之一,近几个月来,包括德国在内的欧元区产量大幅下降。汽车制造商已经减产,因为中间设备,尤其是半导体,仍然供不应求。
尽管有迹象表明,随着运输成本下降和芯片出口增加,供应短缺正在缓解,但专家预计供应瓶颈将继续拖累今年的增长。
美联储加息
最近的历史,从 2013 年的缩减恐慌到 2018 年的股票抛售,表明美联储收紧政策如何给市场带来麻烦。
这次加息的风险是资产价格已经上涨。标准普尔 500 指数接近泡沫区域,房价加速和租金脱节,表明房地产市场风险比 2007 年次贷危机以来的任何时候都要大。
彭博经济学模拟了如果美联储在 2022 年进行三次加息会发生什么,并暗示它将继续加息,直到利率达到 2.5%,从而推高美国国债收益率和信用利差。结果:2023 年初经济衰退。
在美国,在经济快速复苏、大规模财政刺激以及劳动力和供应短缺的支撑下,通胀担忧预计会更加严重。美联储已表示将更快地缩减其债券购买刺激计划,并暗示将在 2022 年加息。美联储加息可能会给南非、阿根廷和土耳其等一些新兴经济体带来麻烦,这些经济体可能会面临资本外逃。
美国利率上升通常会提振美元并引发发展国家经济体的资本外流——有时还会引发货币危机。
2013 年和 2018 年受灾最严重的阿根廷、南非和土耳其,加上巴西和埃及,是2022 年五个处于风险经济体的国家。
沙特阿拉伯、俄罗斯和台湾的债务很少,经常账户余额强劲,在新兴世界中似乎最不容易受到资本外逃的影响。
各国未来的财政政策
各国政府投入巨资支持大流行中的工人和企业。许多人现在想勒紧裤腰带。据瑞银估计,2022 年公共支出的缩减将占全球 GDP 的 2.5% 左右,约为 2008 年危机后放缓复苏的紧缩措施的五倍
也有例外。日本新政府宣布了另一项创纪录的刺激措施,中国当局在长期压紧资金后,已发出信号,转向支持经济。
根据布鲁金斯学会的数据,美国财政政策在 2021 年第二季度从提振经济转向放缓经济,并将在今年继续。
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