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日期: 2022-05-01 | 来源: 网易新闻 | 有1人参与评论 | 专栏: 理财新闻 | 字体: 小 中 大
不过,2020年新冠疫情暴发后,巴菲特清仓了西方石油。2020年西方石油曾一度跌至8.483美元/股,为2000年以来的最低水平。在当年的股东大会上,巴菲特对这项投资表示遗憾,称其为一个“错误”,并表示计划向风能和太阳能投资更多资金。
为何两年后巴菲特又再次大幅增持西方石油?在股东大会上,巴菲特谈及对西方石油的巨额投资时表示,西方石油公司年报很好,所以才决定投资其中。他透露,在3月的前两周内就购买了西方石油14%的流通股份,价值超过70亿美元,原本西方石油公司只有60%的股票可以流通。
巴菲特同时表示,2月下旬以来市场因“赌博心态”引发的短期波动让他找到了良好的长期机会。芒格也称,终于找到比美国国债更值得的投资。
记者注意到,今年以来,受国际油价上涨、巴菲特大手笔推动影响,西方石油股价连续大涨。截至美股4月29日收盘,该公司今年年内涨幅已超过90%。
据福布斯分析,这项投资几乎肯定与商品价格(油价)挂钩,正如2019年那样,巴菲特对西方石油的投资依然是对油价的长期押注。而从2021年的第三、四季度伯克希尔增加在雪佛龙的头寸的行为可以推断,巴菲特对油价的信心越来越足。
与此同时,巴菲特重仓石油股的时间恰好是2月底到3月中旬,也正值俄乌紧张局势期间,俄罗斯切断了向欧洲的部分能源供给,全球能源价格随之飙涨。俄罗斯能源的中断可能将助推美国能源产量的价值,而与其它跨国石油公司不同,西方石油的主要油气产量正好在美国国内。
此外,据高盛,由于西方石油的业务与油价有很高的关联性,该公司的自由现金流敏感度很高。每日经济新闻记者查阅西方石油2021年Q4财报会议报告发现,油价每上涨1美元/桶,该公司年化现金流则上涨2.25亿美元。若高盛对油价的乐观预期是准确的,西方石油在2022年的自由现金流收益率可能达到 37%。巴菲特正好非常青睐产生巨大自由现金流的公司。
据福布斯报道,在伯克希尔能源公司 (BHE) 的公用事业和管道业务基础上,巴菲特也可能正在考虑将西方石油纳入伯克希尔全资公司的可能性。
别人恐惧我贪婪 “股神”能否续写传奇?
俄乌局势升级叠加美联储加息,今年以来,美股经历了大量抛售。与此形成对比的是,巴菲特在今年一季度购买了超过510亿美元的股票。
这不免让人联想起上世纪70年代,美国深陷滞胀泥潭并正值经济衰退时期,许多投资者在全球股灾中遭受重创,但巴菲特却依然交出了亮眼的业绩。
70年代,虽然面临滞胀困境,但股市的投机情绪却尤其高涨。那时,纽约证券交易所交易的50只备受追捧的大盘股因盈利增长稳定和较高的市盈率被称为“漂亮50”。据报道,1972年,在机构的推动下,“漂亮50”的市盈率达到高位。宝丽来市盈率达 90 倍,麦当劳85倍,迪斯尼82倍,而同期标普500平均的市盈率为33倍。
紧接着1973年暴发的第一次石油危机导致了“漂亮50”的泡沫破灭。在同年,美元进一步贬值,布雷顿森林体系崩溃,市场可谓四面楚歌。但据财通证券研究所数据,1973年和1977年的两次石油危机期间,标普500指数均录得跌幅,巴菲特却有着完美的熊市表现。
该研究所统计的数据显示,1970~1976年期间,巴菲特取得240.3%的总回报,高出标普500收益率188.9个百分点,年化回报达到19.1%,高出标普500收益率13个百分点;1977~1981年期间,巴菲特再次跑赢大盘,取得247.9%的总回报和28.3%的年化回报,分别高出标普500大盘203.7和20.7个百分点。
前述研究所分析,巴菲特能够赢在70年代的原因则在于精准择时。具体来看,70年代美国达到工业高峰期,原材料高度景气度,巴菲特买入凯撒铝业,盈利600%;80年代初期,美国利率飙升,巴菲特大举配置保险和金融。
此外,巴菲特的抄底动作也是成就其传奇投资人生的重要决策之一。1969年,经济衰退隐现叠加市场估值过高,巴菲特暂时退休。1973年和1977年的两次石油危机后,巴菲特分别抄底华盛顿邮报和政府雇员保险公司,最终收获巨大。
巴菲特敏锐的投资嗅觉让伯克希尔在今年的投资动作似乎有了理由,而此次“股神”是否能再次跑赢大盘,将是众多投资者关注的焦点。- 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
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