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日期: 2024-04-04 | 来源: 大纪元 | 有1人参与评论 | 字体: 小 中 大
4月3日,吴嘉隆在接受记者采访时表示,目前中共政府从中央到地方都面临着巨大的财政缺口。上世纪90年代末,中共中央鼓励地方政府出让土地,通过土地财政来填补财政缺口。然而,如今随着房地产市场的崩盘,开发商不再通过银行贷款获取土地进行开发,因为楼盖好了也卖不出去,这导致整个房地产危机立刻引爆了地方政府的财政危机。为了解决庞大的财政缺口,地方政府开始发行债券。
“可是中央政府也没钱,现在就变成央行直接购买财政部发行的债券,或者是从中央到地方发行的政府债券。”吴嘉隆说,“在经济学上,这被称为债券货币化,也就是由央行直接买。”
他表示,债券市场中的一级市场即发行市场;二级市场就是流通市场,即已经发行的债券在市面上开始交易。他说,央行可以在流通市场进行交易,但不能在一级市场,因为这相当于政府缺钱,央行直接印钞并以财政部的名义来发行债券,以后还需还本付息。这被称为政府的债务货币化,其后果往往是严重的通货膨胀。
吴嘉隆解释说,在正常情况下,中共央行是在二级市场,即流通市场进行国债交易。然而,对已发行出来的政府债券进行交易,其效果就比不上第一次发行时央行介入购买。因为央行在一开始发行时未参与购买,那么只能是市场上的金融机构、基金或投资人等来购买。如果他们对债券的行情不看好,财政部的债券就卖不出去。但是,如果央行在第一级市场发行的时候就参与购买,那么财政部要卖多少债券,央行就帮它背书,这等于直接印钞,将来会导致政权危机。
“这就像当时国共内战时期,国民政府当时也大量印制钞票,结果最后政权丢了。”吴嘉隆说。
中共应到了走投无路的地步
吴嘉隆表示:“共产党自己比谁都清楚,今天走到这个地步,表明他们是真的没办法,只能先应急。”
他说,美联储在购买公债或有抵押品支撑的债券时,有一套成熟的证券市场交易规则。美联储是与证券经纪商打交道,经纪商拿到美联储开出的支票后就存入其往来银行账户。假设往来银行是花旗银行,花旗银行拿到支票后向美联储要钱,而美联储会将钱拨入花旗银行在美联储的账户。花旗银行是商业银行,商业银行在央行账户里的钱就是准备金。
“商业银行有了这个账户,也就是准备金之后,可以增加银行的授信和放款,整个过程都受到适当的监督。”吴嘉隆说,美联储的买卖行为都是公开可查的,受到法律约束。然而,这一套在中共的机制里并没有严格遵守,所以最后很可能会失控,导致超级通货膨胀,然后改朝换代。
他说,习近平当局“如果不是走投无路的话,应该不至于去冒这个风险”。- 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
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