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日期: 2024-05-08 | 來源: 巴倫周刊 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
勞動生產率（每小時產出）。來源：美國勞工統計局
另壹個衡量生產率的指標是全要素生產率（包括勞動力支出和資本支出），去年這個指標也出現了增長，不過增幅較小，僅為0.7%。美國政府每年公布壹次全要素生產率數據。
經濟學家傾向於以長期視角研究勞動生產率，他們對比的是幾拾年來生產率發生的變化，而不是每個季度的變化情況，不過，2023年下半年生產率的大幅提升非常值得研究。據估計，去年第肆季度美國勞動生產率增長了3.3%，點燃了許多經濟學家的樂觀情緒，他們認為，未來幾年美國勞動生產率將出現結構性的高趨勢增長。
（編者注：美國勞工統計局4月26日發布新聞稿稱，由於計算錯誤扭曲了工作時間比率，該機構正在修改之前公布的2019年第壹季度至2023年第肆季度的勞動生產率數據，勞工統計局公布了修正後的季度和年度勞動生產率預估值，最終數據將於5月2日公布。此前公布的去年第肆季度勞動生產率為3.2%，本文和相關圖表根據已經公布的預估值做了更新。）
Yardeni Research總裁愛德華·亞德尼(Edward Yardeni)指出，去年實際產出的增長在幫助美國經濟避開衰退方面發揮了關鍵作用，他說：“生產率是美國經濟的‘魔法粉末’。”
美聯儲官員對生產率的變化情況尤其感興趣，因為如果勞動效率不提高，更快的工資增長速度可能會造成更大的通脹效應。生產率與通脹和經濟增長的關系可能會影響美聯儲今年的降息決定。
生產率提升背後的原因
生產率提升的最大推動力之壹是公共部門和私營部門的投資。麥肯錫全球研究院(McKinsey’s Global Institute)負責人奧利維亞·懷特(Olivia White)指出，美國伍大科技公司——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta Platforms和微軟——去年投資了4000億美元，其中壹半用於研發，投資額高於2017年的710億美元和2020年的1270億美元。
從歷史上看，投資（尤其是科技領域的投資）壹直是生產率提升的重要推動力。2008年至2009年金融危機後的投資減少，美國的生產率增長也出現了放緩。懷特說：“投資很重要，我們看到它又回來了。”
其他因素也在推動生產率提升方面發揮了作用，比如勞動力市場動態的變化和新企業的創辦。在勞動力方面，美國經濟受益於低失業率和“大辭職”(Great Resignation)，從2021年到2022年，“大辭職”導致近1億個工作崗位出現員工流動，有助於改善人員和人才的分配。
（左圖）2024年4月22日，加州聖迭戈，Ali’s Chicken and Waffles的老板吉尼莫·阿裡正在打電話，壹位顧客正在使用Toast觸摸屏系統下單。（右圖）服務員正在准備餐品，屏幕上顯示的是當前的訂單。
緊張的勞動力市場為工人帶來了去做生產率更高、收入更高的工作的機會，此外，雇主不得不讓更少的工人去做更多的工作。員工流動有時會造成破壞性的影響，但自2022年以來離職率已大幅下降，從兩年前3%的峰值降至今年2月的2.2%，疫情前離職率為2.3%。更長的在職時間可以提高工人的生產率。
瑞銀(UBS)美國投資策略委員會主席賈森·德拉霍(Jason Draho)說：“供應過剩——尤其是勞動力——的現象消失了，企業不得不考慮用資本換勞動力這個問題。”
德拉霍指出，這種轉變通常是未來兩到叁年內生產率提高的壹個很好的指標，因為企業別無選擇，只能為現有員工配備更好的工具、更多的資本和技術。舉個例子，自2019年以來，星巴克在供應鏈和門店運營數字化方面投入了大量資金，該公司去年11月發布報告稱，這些變化推動勞動生產率提高了30%。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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