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日期: 2024-06-10 | 来源: 价值线财经 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
（示意图）
三、市场复苏过程会如何？
依据美国的经验，房地产市场的复苏需要经历以下几个阶段：价格急跌→价格企稳→底部筹码交换→价格反弹。由于价格企稳后，观望的刚需会进场，成交量相对放大。等套牢盘出货完毕后，房价才会开始回暖。目前，中国处于1-2的阶段，价格从急跌到逐步企稳。预计未来一线等核心城市房价跌幅可能会逐步收窄，然后逐步企稳，成交量放大。后面的条件是：如果这种成交量的放大有持续性，才会逐步过渡到2-3的阶段。
从房价幅收窄到反弹，上一轮周期北京用了8个月左右，这一轮情况比上一轮更严峻，理论上需要的时间会更多。
日本和美国在房价下跌过程中都出现了一个很有意思的现象，那就是核心城市房价的假反弹和二次探底。具体表现是核心城市下跌快，率先反弹，一段时间后二次探底。这很可能是由于救市政策出台后，对市场较为乐观的激进资金匆忙进场所致。但是，因为没有经历充分的底部筹码交换，套牢盘借反弹出货的抛压太重，导致了二次探底。
类似的情况其实在中国也发生过。2022年底“三支箭”政策出台后，地产股和楼市都迎来了一波小阳春，放量上攻了一段时间，随后则再次下跌。
后续看，中国市场复苏的力度和时间主要取决于以下几个关键变量：1、去库存的速度和力度；2、降息的速度和力度。前者是国家队入场强行改变供求关系，后者是降低购房成本激发需求的举措。其他诸如北上限购放松、住房限价放松也有作用，但是作用最大的应该是上面两条。
关于去库存，华尔街日报的标题是“中国迄今最大胆的房地产救市措施”。这个手段看上去应该是非常有用的。但是，目前3000亿的首期贷款却显得杯水车薪，因为国内的商品房库存是74533万㎡。如果要降低到2017年左右的水平58923万㎡的话，需要去化15610万㎡。按照中国百城均价16396元/平方米计算，需要资金约为2.5万亿。假设按照市价9折收购，也需要2.25万亿。所以，3000亿元显然是不够的，后续增量贷款的额度显得尤为重要。
至于降息，万事俱备，就差美联储这股东风了——归根结底，还得要看美国的脸色。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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