-
日期: 2024-09-27 | 来源: 新潮沉思录 | 有0人参与评论 | 专栏: 中国股市 | 字体: 小 中 大
股票回购支出情况排行榜单（2010-2019），via文化纵横
必要的资金存留、技术投资和研发投资对企业的长期发展至关重要，而对股东、投资人的分红也同样对资本市场长期建设至关重要，在这一点的平衡上，美股市场并不是一个好的范例。企业、监管和投资者是资本市场的三个主体，市场的繁荣决定于这三者的作为。
当下，空前统一且集中的监管正在我国金融市场基本成型，不断完善制度法律体系，而随着中国制造2025的顺利完成，我国制造业技术迭代的不断推进和文化旅游服务业的不断发展，企业正在爬过本轮周期的艰难尾部。未来的资本市场，其实是由投资者决定的。
我们看到，关于预期引导这一策略，我国货币当局也正在学习。笔者就此揣测一二并浅谈一下。预期管理，预期引导，实际上是让市场参与者积极投身，毕竟在搞黄色上，人脑的想象力是最强大的性器官，那么资本市场同理。
大洋彼岸，联储9月降息50bp，实际上是超出预期的，这种经常“超出预期”，正是预期引导和预期管理的市场精髓。2020年的放水，是超出预期的，因此股市受刺激大涨，2021年底至2023年的加息，力度、频次和最终高点都是不断超出预期的，缔造了美元的超强吸引力，美元指数高高在上，这同样对美元市场形成了超强预期，股市大受刺激。
但放水不可能真的毫无代价，美国的通胀到目前回落有限，且核心通胀的指标仍然并不令人放心，现在降息无非是试图通过连续、快速的“超预期”降息来让国民经济“平稳落地和再起”，其要旨是通过快与超预期幅度等手段来不断超预期，故而笔者认为，本次降息速度和力度都将和加息时的情况相看齐，至于pce核心通胀问题，可以等通胀再起来后再度加息。在前两年笔者就已经断言过，长期视角下，美元体系走向高利率是不可避免的。
而这一手，至少在今年，也已为我国货币当局所借鉴。今年2月底后的一轮反弹，央行行长就曾对货币政策进行了解读，勾画了市场的期待；而近几日的超级反弹，最大的起源，或许是证券基金保险互换便利这一金融工具的创设。
今年以来，由于资本的不景气，往往使用多种工具放水后，流动性会流入到国债市场“避险”，并彼此炒作，央行几经喊话依然无效；而这一金融工具的实质，是资产结构搬家：“允许证券公司将股票和ETF持仓抵押给央行然后借入央行持有的国债，随后将国债换成现金，换得的现金只允许投入证券市场”。
我们从理性的角度来看，当然会发现风险没有消失，只是转移了，实际上没有新的利润增长，但市场的预期则被根本扭转，国债市场的炒作预期消失了，因为无论如何炒作，都是给证券市场换钱，不如直接投入到证券市场。根据一些资料来显示，总额5000亿的证券保险基金互换便利仅仅只动用了数十亿，但市场总体的情况，已经完全被点燃。
无论如何，资本市场都是我国新时期下经济建设的重要一环，之前愤愤曰“大不了关了”肯定不理性，但又一脑门陷入到“做大做强”的幻想中，也需要冷静一二。毕竟，不论如何进行制度建设，也只能起到规范业务流程、平衡风险分担的效果。对散户来说，还是那句话，“股市有风险，入市需谨慎。”- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
-
原文链接
原文链接:
目前还没有人发表评论, 大家都在期待您的高见