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日期: 2024-10-10 | 来源: 国际观察 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
北京时间10月10日凌晨，美联储公布了最新一次议息会议的纪要，其中详细披露了美联储官员们9月决定大幅降息50个基点的原因，以及对货币政策未来路径的最新研判。
对于这份纪要，市场给予了充分的重视，究其原因在超预期的50个基点降息后，市场立刻迎来了一份大超预期的就业数据，使得市场对后续美联储降息预期出现了大幅转向，因此各界人士希望从这份报告中找出蛛丝马迹。
本次会议纪要不仅凸现了美联储票委存在一定的政策分歧，同时明确美联储的货币决策无预设路线，取决于经济发展、经济前景影响、就业和通胀风险平衡，为后续美联储是否降息和降息力度留下了巨大的悬念。
只要劳动力市场保持稳定，美联储不太可能再次大幅降息。在就业强劲的情况下，唯一能让美联储继续降息的因素就是温和的CPI。一旦通胀抬头，市场担心美联储11月或暂停降息。
实际上就在近期，多位美联储票委对外表示，他们支持上个月降息50个基点的同时也认为目前倾向于放缓（降息）脚步。
值得注意的是，在中国等国家央行进行货币政策微调时，美联储却在短短半个月内就逆转口风，从大幅降息到可能不降息，这究竟是烟雾弹还是真转向引发了不少讨论。
目前来看，相比起烟雾弹的说法，美联储后续是否会如期降息依然存在悬念，而即将到来的美国大选也使得本来就不确定的降息进程蒙上了一层阴影，特朗普和哈里斯的经济政策最终都可能导致通胀卷土重来，倒逼美联储为了治理通胀选择停止降息。市场上计价美联储后续降息低于预期甚至不降息，乃至加息的可能性都已经逐渐提升。
强劲就业击碎大幅降息预期
在9月FOMC会议上，美联储将基准利率下调50个基点至4.75%-5%的范围，这略微超出了市场的预期，随后的新闻发布会上鲍威尔将此举描述为旨在确保劳动力市场保持强劲的重新调整，打开了市场对于美国大幅降息的想象空间。
然而在10月4日，美国公布了一份“爆表”的美国非农就业报告，引发市场对美联储降息预期的调整。
美国劳工统计局公布的数据显示，9月美国新增非农就业25.4万人，大幅超出市场预期，7月和8月的非农就业人数合计上修7.2万人；失业率从前值的4.2%降至4.1%，带动萨姆法则衰退指标回落至0.5%；薪资同比增长4.0%，环比增速0.4%，均高于市场预期。
非农数据全面超预期，指向美国就业市场有所回暖。芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时直言，这是一份“极其出色”的就业报告，但他同时也提醒不要过分依赖单月数据表现。美国前财政部长萨默斯更是发帖指出，“美联储9月降息50个基点是一个错误”（尽管后果不算很严重）。他表示，当局在降息时需要谨慎，鉴于这些数据表现，“不着陆”和“硬着陆”都是美联储需要考虑的风险。
受非农数据超预期的影响，市场对于美联储年内降息的预期迅速收敛。芝商所“美联储观察工具”显示，非农数据公布后，市场完全抹去了对美联储11月降息50个基点的押注，降息25个基点的概率升至接近100%。而在此之前，降息25个基点和50个基点的概率大致是“七三开”。
FOMC会议纪要尽显分歧
FOMC在9月份将基准利率下调50个基点至4.75%-5%的范围打破了美联储利率变化的典型渐进主义。一些官员表示，他们之所以支持这一举措，是因为近期的通胀数据让他们相信，物价变动率正朝着2%的目标迈进。
考虑到今晚将公布的美国CPI数据可能会超出预期反弹，在这份强势的就业报告的背景下，后续美联储降息的力度和幅度或将受到不小的影响。
实际上，只要美国劳动力市场保持稳定，美联储主席鲍威尔就不太可能说服联邦公开市场委员会（FOMC）再次大幅降息。
在今日凌晨公布的9月FOMC会议纪要显示，一些官员倾向于以更渐进的步伐降息，这可能是因为即使承受着美联储官员们所谓的“限制”政策，美国经济仍然具有显着的韧性。
会议纪要显示，“绝大多数”的参会官员同意降息50个基点，但也有“部分参会者”表示降息25个基点会是更好的选择，甚至还有官员原本可能投票支持降息25个基点。
支持更大幅度降息的官员们认为，首次降息选择50个基点，能够与最新的通胀和劳动市场数据对齐，从而在继续推动降通胀进展的同时，帮助维持就业和经济的强劲。
认为降息25个基点更加合理的美联储官员则强调，采用超预期降息的模式，与美联储逐步降低政策利率的意图不符；同时经济数据本身只支持降息，但并不指向超规格的降息。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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