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日期: 2025-02-19 | 來源: 藍鯨新聞 | 有0人參與評論 | 專欄: 抖音 | 字體: 小 中 大
文/最話FunTalk梁艷琳??
就在剛剛，《哪吒之魔童鬧海》全球票房突破16.98億美元，超過《頭腦特工隊2》，登頂全球影史動畫電影票房榜，官方並宣布延長放映時間至3月30日。
消息傳來，光線傳媒的股價在連跌兩天後，上漲了4.68%。在前兩個交易日，光線傳媒的股價分別下跌了6.27%、14.6%，跌破千億市值。
可以說，光線傳媒的股價與哪吒深深綁定在了壹起，銀幕上，哪吒在鬧海，在市場上，游資在圍獵"哪吒"。壹位私募圈的朋友對我們說，"光線傳媒從300億炒作到1000億市值，每天成交金額都超過100億，壹兩家游資根本炒不起來，各路資金應該都有份，多方聯動的結果。"
哪吒2的主要出品方是成都可可豆動畫有限公司（光線傳媒持股其母公司霍爾果斯可可豆動畫30%），主要發行方是北京光線影業有限公司。光線傳媒是這場盛宴的最大贏家，目前市值仍高達853.68 億，市盈率更是167.32倍。
但光線傳媒作為大股東的貓眼娛樂自《哪吒之魔童鬧海》上映以來，雖然壹度上漲超16%，但漲幅遠不如在 A 股的光線傳媒，跌起來卻毫不含糊，2 月 17 日光線傳媒大跌那天，貓眼娛樂也重挫10.18%，即使是光線傳媒股價回升的19號，貓眼股價仍小幅下挫0.24%，市值僅有 96.25 億港元，市盈率僅11.14倍。
貓眼成立於2012年並於當年上線。最開始由美團內部孵化，前身是美團娛樂部門的在線電影票務業務。2015年10月，美團與大眾點評戰略合並完成之後，貓眼整合了大眾點評的娛樂業務。2016年，貓眼從美團點評剝離，開始作為電影發行方開展業務，並從事其他娛樂服務。2016年，光線傳媒以23.83億元的現金和價值23.99億元的光線傳媒股票，換來了貓眼57.4%的股權，當時貓眼的估值達到83.31億元。
2017年8月，光線控股繼續增持貓眼，其以17.76億元的對價購買了上海叁快科技有限公司持有的貓眼19.73%的股權。根據交易價格計算，貓眼的整體估值約為90億元。
也就是說，近7年後的今天，貓眼的市值與當年相差無幾。
雖然背靠同壹個自然人股東，又都在分享"哪吒"這場盛宴，但作為中國最大的線上電影票務平台，貓眼娛樂在這場盛宴中，似乎沒能翻起更大的浪花。
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《哪吒之魔童鬧海》全球票房已進入全球影史票房前拾，在延長放映時間後，若最終票房達150億-160億元，基於60%投資比例及分賬規則，光線傳媒分賬收入或進壹步增至28.2億-33.4億元。
而在2023年，光線傳媒全年營收僅15.46億元，2024年前叁季度營收14.42億元，那麼僅《哪吒之魔童鬧海》壹部影片的分賬收入，就遠超其過去壹年的總收入。
至於貓眼，線上售票占比87%，貓眼、淘票票市占率六肆開，每張《哪吒之魔童鬧海》電影票收票務服務費率按平均4%計算，貓眼從中的票務服務費收入大概在 3 億元左右。並且，考慮到貓眼也為多家非光線系影片，如《唐探1900》等提供發行服務，在春節檔，貓眼的收入應該也不差。
要知道，受其主投影片的《解密》《危機航線》虧損拖累以及今年上半年全國電影票房慘淡拖累，貓眼上半年營業收入同比下降1.18%至21.71億元，歸母淨利潤同比更是驟降29.96%至2.85億元。在線票務市場裡，貓眼和淘票票已經形成了"雙雄"的局面，長期把持著電影售票平台的流量入口，《哪吒之魔童鬧海》的票房大熱，本來可能是壹劑強心針，但奈何貓眼的股價多少還是有點不夠興奮。
可能的解釋是，A 股是個"講故事"的市場，游資借著故事瞎炒，哪管啥市盈率，而港股市場相對理性，市場對"哪吒"的利好提前消化，並且認為這種現象級的紅利是"撞好運"，難以復制，所以給的定價相對較低。
此外，還有壹個重要原因是，雖然在線票務市場，貓眼與淘票票已經"雙雄"格局，但整個電影票房如果後續繼續疲軟，那麼無論是票務還是發行市場增長空間都有限，兩家競爭來競爭去，不過是零和博弈。
並且，新興平台正在分流用戶。電影愛好者劉蕊表示每次有新出的電影，她都會約上叁伍好友壹起去看，她平時習慣在美團、支付寶、貓眼等平台買電影票，但這兩年劉蕊發現有時候在抖音團購、抖音直播或者淘寶、閒魚上能買到便宜壹些的電影票。
劉蕊說，"淘寶、閒魚上壹般是電影票販子在影城辦了年卡、次卡或者有其他購票渠道，然後再在電商平台上把電影票銷售出去，雖然便宜不了多少，但是蒼蠅也是肉"。除了這些APP，劉蕊常用的招行的掌上生活，也經常出現19.9元觀影的活動，而且有時候還能疊加積分使用。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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