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_NEWSDATE: 2025-03-29 | News by: 凤凰网财经 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
与苹果合作的代价也是有的。为了紧跟苹果的脚步，除了研发投入，蓝思科技还需要大量投资固定资产+在建工程，蓝思科技的固定资产从2016年的109亿元膨胀至2024年上半年的366亿元，翻了超过3倍。一旦被踢出苹果供应链，蓝思科技的资产减值风险也会爆发。
而重资产的投入模式也给蓝思科技带来经营压力，使其毛利率持续承压，根据财报，2024年其在电子元器件制造业的毛利率为15.89%，同比降低了0.7%。
蓝思科技想过要扭转这一局面，不过，尽管周群飞近年力推新能源汽车，比如与特斯拉、比亚迪合作，搭上AI力推人形机器人，比如与智元机器人公司合作生产的灵犀X1人形机器人相关产品已成功批量交付，在2024年，根据最新财报，智能汽车与座舱类业务、智能头显与智能穿戴类业务、其他智能终端，分为只为蓝思科技贡献了8.49%、4.99%、2.01%的营收占比。
新业务的推广需要力气。这些新兴业务里也有业务是在以降低毛利率的代价在推进中。如智能汽车与座舱类业务，营收达59亿元，占总营收的比重为8.49%，业绩同比去年增加了18.73%，但毛利率仅为10.17%，同比去年降低了5.29%。
03 赴港IPO，募资补流还是战略升级？
这一次赴港IPO，再次让周群飞成为受关注的焦点。尽管2024年交出了不俗的财务业绩，这一次赴港IPO，蓝思科技依旧引发了质疑。
这还需要追溯到上一次募资的时候。2021年，蓝思科技虽展现出经营回暖态势，但其资本市场动作与财务表现却形成鲜明反差。当年度1月该公司通过定向增发5.9亿股成功募资150亿元后，业绩指标随即发生显着波动。
据年报披露，全年营业收入同比增长22.6%至452.86亿元，但归母净利润却遭遇断崖式下跌，同比缩水57.36%至20.88亿元。对于盈利能力的大幅衰减，管理层解释为多维度压力叠加所致：既有劳动力成本攀升、研发投入加码、新生产基地磨合等内部因素，也受到全球供应链紊乱、疫情等外部环境冲击。
这种融资扩张与盈利能力的背道而驰，引发市场对其战略规划有效性的深度审视。而这一次赴港募资，蓝思科技在2021年实施的一笔规模近150亿的定增，目前募资还未完全使用完毕，还有，引发其二次赴港必要性引疑。
也有消息表示，苹果折叠屏手机将采用蓝思科技的UTG玻璃，蓝思科技拟2025年扩展UTG生产线。若消息属实，又将是一大笔巨大的投入，这或也是蓝思科技亟待赴港上市募资的原因之一。
对于这一事宜，凤凰网财经《IPO观察哨》以投资者身份致电蓝思科技董事会秘书，对方表示，与客户的合作为保密信息，无法对外公开，至于募资资金在全球化战略上的具体用途，“目前还在前期阶段，后续会发布进展公告”。
对于周群飞来说，质疑声或许已经习惯了。在媒体报道里，周群飞总是以苦情创业女王的形象出现，15岁就辍学打工，只有初中文化，周群飞曾抱怨过，“人总会进步的，他们说得我像个文盲，我要是不继续练功练到七八级，怎么管得了下面那么多博士啊。”
从深圳工厂到港交所，蓝思科技的赴港IPO既是周群飞创业史的延续，亦是“果链”企业转型的缩影。在苹果光环与风险并存的当下，蓝思科技能否借资本之力打破桎梏，或将成为中国制造全球化进阶的关键一役。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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