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日期: 2025-05-26 | 來源: 每日經濟新聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
黃金價格正在“收復失地”。
截至2025年5月23日19時30分，COMEX黃金期貨主力合約報價徘徊在3328.1美元/盎司附近，較5月15日創下的月內最低點3123.3美元/盎司回升約200美元/盎司。
“盡管距離4月下旬創下的歷史高點3509.9美元/盎司仍有壹段距離，但當前COMEX黃金期貨市場已基本擺脫此前金價回調期間的低迷人氣，越來越多華爾街投資機構開始押注黃金價格有望在短期內再創新高。”壹位華爾街投資基金經理通過微信接受記者采訪時透露。這背後，是近日美國債務持續性擔憂升溫、穆迪調降美國主權信用評級、加之市場傳聞以色列(专题)或將攻擊伊朗核設施引發國際地緣政治風險升級，令黃金的避險屬性再度回歸，成為眾多資本避險投資的“寵兒”。
記者注意到，近期COMEX黃金期貨價格持續回升期間，華爾街對沖基金卻在逢高沽空。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至5月13日當周，以對沖基金為主的資產管理機構持有的COMEX黃金期貨期權淨多頭頭寸較前壹周減少14.34萬盎司。
上述華爾街投資基金經理表示，亞洲投資者壹直對抄底黃金存在較高興趣，當黃金價格從3509.9美元/盎司回落至3123.3美元/盎司時，不少看漲未來黃金價格的亞洲投資者認為這是壹個難得的抄底機會。
他指出，這反映亞洲投資者與華爾街量化投資基金針對黃金的避險溢價存在較大的“分歧”，當亞洲投資者認為國際地緣政治風險升級與美國金融市場動蕩令黃金的避險溢價有望進壹步擴大時，華爾街量化投資基金則看重美國關稅政策令美國通脹壓力回升與美聯儲不斷“延後”降息步伐，令黃金的避險溢價上漲空間受到較大制約。
黃金避險溢價存“分歧”？
在這位華爾街投資基金經理看來，近期黃金價格持續回升，主要受到國際地緣政治風險升級與美國債務持續性擔憂升溫等因素影響，令黃金的避險溢價“水漲船高”。
所謂避險溢價，主要是金融市場基於近期美國金融市場動蕩與國際地緣政治風險升級，在黃金定價模型調高黃金避險屬性所帶來的金價上漲空間，導致黃金避險溢價與黃金價格雙雙上漲。
他指出，當前不同華爾街投資機構對黃金的“避險溢價”幅度存在較大的分歧，部分華爾街資管機構認為黃金價格的未來估值將在3600~3800美元/盎司，也有部分機構認為黃金價格在避險溢價持續擴大的引領下，或將突破4000美元/盎司。
世界黃金協會（WGC）高級市場策略師Joseph Cavatoni表示，2025年黃金需求正持續復蘇，在美國財政壓力、通脹不確定性以及人們日益懷疑傳統金融資產的背景下，各國央行和投資者都在加速購買黃金。
他認為，金價漲至4000美元並非不可能。在穆迪下調美國主權信用評級後，美元資產與美元匯率面臨進壹步的下跌壓力，令投資者的黃金頭寸繼續擴大。
記者多方了解到，在穆迪下調美國主權信用評級後，美國金融市場再度出現股債匯“叁殺”，迫使更多華爾街投資機構紛紛加大避險投資力度，進而調高黃金的避險溢價幅度，令近期金價反彈幅度擴大。
“盡管不同華爾街投資機構對黃金的避險溢價幅度存在分歧，但市場已形成壹項共識，就是美國金融市場越動蕩，黃金的避險溢價空間就越高。”前述華爾街投資基金經理直言。這直接導致眾多預測未來美國金融市場波動加大的華爾街主動策略型投資機構幹脆提前加倉黃金資產，未雨綢繆。
但是，CFTC數據顯示，5月13日當周金價回升期間，對沖基金卻在逢高減持COMEX黃金期貨期權淨多頭頭寸。
這位華爾街投資基金經理對此解釋說，逢高減持COMEX黃金期貨期權淨多頭頭寸的，主要是華爾街量化投資基金。因為他們更看重美國關稅政策導致美國通脹壓力回升，押注美聯儲年內首次降息時間將延後至肆季度。而美聯儲遲遲“不降息”，將給黃金價格再創新高構成不小的壓力。
記者注意到，受美聯儲延後降息預期升溫影響，上周美元指數在99附近企穩，令以美元計價的COMEX黃金期貨上漲空間受到壹定的制約。
在這位華爾街投資基金經理看來，量化基金與主動策略基金截然不同的黃金操作策略，正令COMEX黃金期貨市場的多空博弈悄然升級，未來全球投資者將繼續應對新壹輪黃金價格大幅波動。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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