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日期: 2025-06-01 | 来源: 上报 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
至于市场传言，日本投资人不购买美债，转而大量购买日本久期债券的说法是错误的。 这从20年期日本债券拍卖尾部已达到1987年以来最差的水平，已对传言不攻自破。
未来，日债市场的波动性仍将持续，但可从面向观察来判断情势的演变：
一、日本政府或央行可能考虑减少长债的发行量、缩短期限或回购，但问题仍是在如何抗高通胀作战，否则震荡的波动性仍将反复出现。
二、短期内且看日本央行的货币政策走向，是否调整量化紧缩(QT)路径，将成为影响市场走势的关键。
三、重启加升息循环：预计日本央行将在通胀压力下最终回归渐进式升息路径，有利于对殖率曲线产生更大的平坦化压力，并控制长期风险溢价。
四、财政紧缩：财政约束防止债务扩大，在寻求财政收支平衡上有所助益。
当前日本国债波动性如何化解仍不明朗。 但全球主要债券市场，在高通胀环境和大规模的债券供应量共存下，市场将反复重新定价，持续的时间越长，对国内外市场的破坏性就越大。
30年期日债的结构性及供需问题，已预示着全球债券收益率曲线将持续出现波动。
日本长期债券遇险，会是全球债券市场的“金丝雀”预警吗? 虽然不全然代表市场恐慌潮或危机的前兆，但至少反映出金融市场已经发生了根本性的转变。
正是由于投资人对政府债券的态度发生了根本性转变，从过去视政府债券为避险港湾，回归到视为正常风险资产的转变，投资人在充满不确定性的年代，把重心放在考虑获利风险的权衡上，我们不能用畴昔的避险视角看待与面对当下面临的风险。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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