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日期: 2025-07-21 | 來源: 財經雜志 | 有0人參與評論 | 專欄: 特朗普 | 字體: 小 中 大
其贰，支持穩定幣的儲備必須與其他公司資產分開——這是吸取了此前的全球第贰大加密貨幣交易所FTX於2022年11月崩盤前資產混合的教訓。
其叁，《GENIUS法案》包含有關在破產程序中處理支付型穩定幣的關鍵條款。此後，美國國會也會很快修改《破產法》。法案規定，如果發行人破產，投資者將優先領取資金，可算是壹種進步。但批評人士認為，如果銀行沒有足夠的儲備金來償還貸款，那麼投資者排在首位也無濟於事。未來需引入更多銀行法和貨幣轉移法的元素，這壹條款才能真正發揮作用。比如，如果銀行倒閉，監管聯邦存款保險公司（FDIC）為每位儲戶提供最高 25 萬美元的賠償。
《GENIUS法案》生效後，還需要考驗美國政府的治理能力和企業的產品創新能力，以解決壹些重要難題：如何找到更多合規的支付應用場景、如何提升消費者保護力度、現有發行商的透明度如何提升、如何避免可能引發的腐敗及利益輸送問題、規模激增後可能引發系統性金融風險等。更不必提壹些對全球金融體系的影響，比如影響他國的貨幣主權、擾亂全球支付體系的運轉等。
其中，短期內最大的挑戰可能是難以找到合規的支付場景，這樣會限制穩定幣市場規模的增長，解決美債危機的可能性也就無從談起。
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）認為，如果有《GENIUS法案》支持，預計到 2028年美元穩定幣市場規模將超過2萬億美元。但摩根大通7月3日發布的《資金流動與流動性，穩定幣擴張規模多大？》報告摘要顯示，對於穩定幣市場規模將從目前的2500億美元在未來幾年呈指數級擴張至1萬億-2萬億美元的預測遠過於樂觀，預計到2028年市場規模只會溫和擴大至5000億美元。
而且，穩定幣需求主要來自其在加密貨幣交易中的角色——即作為加密生態系統的現金等價物，而支付功能僅占需求的很小部分——大約6%。
雖然理論上，在代幣化/區塊鏈世界，穩定幣支付本應更高效、 更易互操作，但當前穩定幣支付仍需依賴法幣出入金通道。這種雙向轉換機制產生顯著摩擦成本，相較於傳統金融系統，尤其是近年來金融科技推動的快速支付系統缺乏競爭力。此外，由於基礎設施不完善，市場對穩定幣支付短期爆發式增長持懷疑態度。
素有“央行的央行”之稱的國際清算銀行（BIS）的批評則更為直接：加密資產和穩定幣“充其量只能扮演輔助角色”。
但在加密貨幣行業看來，假以時日，借助區塊鏈技術帶來的降本增效，《GENIUS法案》將對全球支付體系造成革命性影響。
隨著立法進展的推進，美國各大銀行出於防御考慮，正在討論進軍加密貨幣領域。但銀行的初步舉措將較為謹慎，以試點項目、合作伙伴關系或有限的加密貨幣交易為主。當地時間7月15日，摩根大通CEO（首席執行官）傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 和花旗集團CEO簡·弗雷澤 (Jane Fraser)均表示，他們計劃涉足穩定幣市場。
全球第贰大穩定幣USDC的發行商Circle (CRCL.N)和最近推出了RLUSD穩定幣的金融科技公司Ripple正在申請銀行牌照。這在滿足合規要求的同時，將使這些公司能夠更快地用穩定幣結算或付款，繞過中介銀行來降低成本。
此外，有消息稱，亞馬遜和沃爾瑪等大型零售平台也在探索穩定幣發行，以繞過美國傳統的信用卡支付系統。
《清晰法案》恐遇更多阻力
相比於已經生效的《GENIUS法案》，加密貨幣行業尤其渴望另壹項法案——《清晰法案》。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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