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日期: 2025-07-28 | 來源: 加西網 | 有0人參與評論 | 專欄: 房屋貸款 | 字體: 小 中 大
（加西網綜合）加拿大央行將在 7 月 30 日公布新的基准利率，市場普遍預期加拿大央行將維持基准利率不變，很多經濟學家指出目前加拿大有通脹風險和關稅擔憂。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）首席經濟學家艾弗裡·申菲爾德 (Avery Shenfeld) 認為加拿大央行不會在周叁的決定中下調基准利率，但如果真的下調，他表示這將是壹個“驚喜”。
這位銀行首席經濟學家表示：“他們降息總是有可能出乎意料的，但我不抱太大希望”。
大多數經濟學家還預計，加拿大央行將在本周晚些時候連續第叁次做出維持政策利率在 2.75% 不變的決定。
據倫敦證券交易所數據與分析公司 (LSEG Data & Analytics) 的數據，截至上周伍下午，金融市場預計周叁降息 25 個基點的可能性僅為 7%。
自央行 6 月份做出決定以來，持續的通貨膨脹和勞動力市場的意外強勁已經壓制了進壹步放松政策的呼聲。
加拿大統計局本月初報告稱，加拿大6 月份就業崗位意外增加 83,000 個，失業率自 1 月份以來首次下降。
幾天後，統計機構報告稱，上個月年度通脹率小幅上升至 1.9%，而加拿大央行備受關注的核心通脹數據則穩定在 3% 左右。
加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家 Claire Fan 和 Abbey Xu 在周伍的壹份報告中寫道：“總體而言，通脹數據堅挺、經濟背景雖然疲軟但相對有韌性，以及財政支出增加的前景，是我們預計加拿大央行不會在此周期再次降息的原因”。
加拿大帝國商業銀行申菲爾德呼吁降低政策利率，預計加拿大央行到年底前還會再降息兩次，每次肆分之壹個百分點，並不是基於當前的經濟狀況，而是基於未來的發展。
申菲爾德指出，除了 6 月份就業崗位激增之外，勞動力市場總體上仍然疲軟，失業率為 6.9%。
他還預計加拿大與美國的關稅爭端將導致今年第贰季度經濟萎縮。經濟中正在積累足夠的“閒置產能”，在未來幾個月內將有助於給通脹降溫。
加拿大央行上周發布的第贰季度商業前景調查顯示，許多公司選擇承擔關稅帶來的更高成本，而不是將其轉嫁給在經濟不確定時期可能控制支出的消費者。
申菲爾德表示，這表明關稅影響“不會延續到更持久的通脹問題”。
他說，壹旦央行獲得足夠的信心，相信任何關稅引發的通脹壓力都將是短暫的，貨幣政策制定者就應該有足夠的信心降低利率。
“我認為目前他們已經了解得足夠多，可以排除貿易方面出現最壞情況的可能性”，申菲爾德說。
加拿大央行行長蒂芙·麥克勒姆明確表示，貨幣政策制定者在貿易戰中的前瞻性不如以往。央行在其4月份貨幣政策報告中沒有發布傳統的經濟預測，而是提出了兩種關稅可能對經濟造成沖擊的情景。
恢復正式預測
德斯雅爾丹銀行首席經濟學家吉米·吉恩 (Jimmy Jean) 表示，他相信加拿大央行將在貿易方面獲得足夠清晰的信息，從而在本周的 MPR 中恢復正式預測。
“每個人都能意識到不確定性的存在。但到了壹定時候，你必須冒險壹試，並做出適當的警告”，吉恩說道。
關稅最後期限繼續困擾著加拿大央行，美國總統唐納德·特朗普威脅說，如果在此之前未能達成貿易協議，他將從周伍開始對加拿大進口產品征收 35% 的關稅，但符合 CUSMA 規定的商品預計將獲得豁免。
包括加拿大皇家銀行在內的壹些預測人士預計，加拿大央行已經完成降息，並將把通過貿易戰刺激經濟的工作移交給聯邦和省政府。
盡管讓也認為央行將於周叁再次維持利率不變，但他表示，央行 9 月份的下壹次決定“仍有可能”降息。
吉恩表示，特朗普針對加拿大鋼鐵、鋁和銅行業征收的行業關稅尤其令安省和魁北克省擔憂。他認為，如果這些關稅持續下去，加拿大央行將有必要進壹步降息，以緩解經濟沖擊。
除了針對特定行業的救助措施外，聯邦政府近幾個月來還采取措施增加加拿大國防和基礎設施建設的資金投入，這些支出可以為經濟提供財政而非貨幣支持。
但吉恩表示，德斯雅爾丹預計利率將在未來幾年內上升，而不是幾個月，這為加拿大央行在短期內降低利率打開了窗口。
他說：“我們認為，盡管這些措施正在醞釀中，但加拿大央行9月份仍有充分的理由降息”。
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