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日期: 2025-09-17 | 來源: 華爾街見聞 | 有0人參與評論 | 專欄: 房屋貸款 | 字體: 小 中 大
此外，盡管就業市場疲軟推動降息預期，但通脹仍然是政策制定者面臨的挑戰。關稅政策的通脹影響成為官員們爭論的焦點。鴿派官員認為關稅將導致壹次性價格上漲，這種影響是暫時的。但壹些官員仍對更持久的價格壓力表示擔憂。
前克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester表示，無論是壹次降息還是多次降息，都不會減輕美聯儲面臨的政治壓力，並預計本周首次降息幅度將限制在25個基點。同時明確表示，不預期本周降息後會緊接著出現壹系列降息行動。
Mester強調，他們必須關注數據，逐次會議進行評估。他們會努力謹慎行事，確保保持平衡。如果他們想要降低通脹，就需要保持政策的壹定限制性。如果勞動力市場狀況出現實質性惡化，那麼他們可能會轉向寬松政策，但目前還沒有到達那個節點。
FOMC聲明和點陣圖會怎麼變？
這次降息是否標志著新壹輪寬松周期的開始，FOMC聲明和點陣圖將給出更多的指引。
分析普遍預計，美聯儲將在FOMC聲明中，承認勞動力市場疲軟。高盛預計，聲明將承認勞動力市場疲軟，或許會使用與2024年9月類似的措辭，但預計不會改變旨在持久的政策指引，也不會暗示10月將再次降息。
不過，鮑威爾可能會在新聞發布會上略微暗示這壹點。即使只是暗示FOMC降息是為了支持勞動力市場，投資者也可能將其解讀為10月可能再次降息的信號，因為過去“預防性降息”通常是連續的。
摩根士丹利預計，美聯儲可能使用類似措辭表示"就業增長已經放緩"，同時仍承認失業率較低。在通脹方面，委員會可能再次表示通脹"仍然有些偏高"，並以某種方式詳述關稅帶來的臨時上行壓力。
與此同時，點陣圖更新將成為塑造市場對年底及2026年降息預期的關鍵工具。高盛預計，中位數點陣圖可能顯示2025年總共降息兩次至3.875%，盡管以10比9的微弱優勢。雖然美聯儲領導層現在很可能預期並預測今年連續叁次降息，但可能認為沒有必要推動中位數參與者顯示叁次降息。
高盛預計美聯儲將在9月、10月和12月連續叁次降息25個基點，隨後在2026年再降息兩次，最終利率降至3%-3.25%區間。如果就業市場惡化速度超預期，10月或12月也可能降息50個基點。
對於更長期展望，預計中位數點陣圖顯示2026年再降息兩次至3.375%，2027年降息壹次至3.125%，2028年不變，長期或中性利率維持在3%不變。
市場將作何反應？
摩根大通預計鴿派降息25個基點的概率為47.5%，這將推動標普500指數上漲0.5%-1%。但該行警告美聯儲會議可能成為"利好出盡"事件，月底前可能出現3-5%的回調。
如果出現回調，關鍵催化劑可能包括：9月26日的PCE數據、10月3日的非農就業數據，以及10月15日的CPI數據。摩根大通看好牛市情況，建議利用任何回調增加風險敞口，特別是科技股、人工智能主題以及在美元走弱環境下的新興市場。
該行提供的市場反應矩陣顯示：
加息情況下（概率1%）標普500指數將下跌2%-4%；
維持利率不變（概率4%）將導致1%-2%的跌幅；
鷹派25個基點降息（概率40%）可能使指數持平至下跌50個基點；
鴿派25個基點降息（概率47%）將推動指數上漲50個基點至1%；
而50個基點降息（概率7.5%）的結果范圍較廣，從下跌1.5%到上漲1.5%不等。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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