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日期: 2025-09-18 | 来源: 棱镜 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
随着今年以来医药板块大幅上涨，中欧医疗健康A近一年回血达52.37%，近三年亏损幅度收窄至7.2%，令大量投资者松了一口气。
上一轮备受投资者追捧的白酒板块，在本轮以人工智能、互联网科技、创新药等主导的行情中倍感失意。
以持有人最多的招商中证白酒指数基金为例，尽管其近一年反弹近25%，但拉长至三年维度，其仍亏损近25%。令投资者叹息：我在白酒行情里看你们过牛市。
因为持续重仓白酒股，张坤管理的易方达蓝筹精选被投资者调侃为“世界第三大酒庄”。在2020年的超级行情中一度创下95%的收益水平，但随着资本市场调整及消费需求变化，基金抱团行情也开始松动，从2021年初一直到去年9月份，易方达蓝筹精选一度下跌55%。
白酒板块失意，好在张坤重仓的互联网科技公司在本轮“中国资产重估”行情中表现亮眼，带动易方达蓝筹精选近一年反弹38%，其近三年收益也终于回本。
不过，不少投资者在持续的下跌中耗尽了耐心，选择提前下车。2021年中时，张坤管理的基金规模一度高达1345亿元，而截至今年6月末，其管理规模已缩水至550.47亿元。
基金还未回本，一些昔日明星基金经理已经“查无此人”。早在2023年4月，鹏华基金旗下明星基金经理王宗合便卸任旗下所有基金。卸任之际，其管理的多只基金持续跑输大盘及同类基金，与宣发中的“国民基金经理”形象落差巨大。
押注半导体行情、称要做“科技投资最锋利的矛”的诺安基金蔡嵩松，在2020年末管理规模一度高达400亿，但2023年突然卸任全部在管基金。其名字再度出现在公众面前，不是跳槽、奔私（去私募基金公司任职），而是“已获刑”。据第一财经报道，蔡嵩松涉行贿、受贿案在2024年5月已宣判。令人唏嘘。
风水轮流转。如今，被投资者挂在嘴边的“明星”是景顺长城基金的农冰立。其管理的景顺长城品质长青A基金近三年收益率达139.32%。基金重仓了泡泡玛特、小米集团等近两年涨幅可观的明星公司，其他重仓的信息技术领域个股如新易盛、胜宏科技等同样涨势不俗。截至6月末，其管理规模为85亿元，明星基金经理的吸金效应远不及上一轮行情。
近两年，明星基金经理们的主动管理型基金普遍跑输被动指数类基金，令不少投资者表示，对明星基金经理们祛魅了。
有基金一日售罄，居民存款开始“搬家”
“基金回本了，是该跑还是该继续持有？”这成为当下众多投资者的疑惑。
由于过去3-5年间的持有体验不佳，不少投资者表示“回本就走”。Wind最新数据显示，截至9月15日公募基金规模为33.92万亿元，较7月末反而减少了1.16万亿元。
在基金业人士看来，这也正是公募基金的持有“悖论”：当基金亏损时，多数投资者选择“躺平”不再操作，基金公司反而可以赚更多的管理费；而一旦基金回本或赚钱，投资者倾向于落袋为安，基金公司的管理费收入反而会下降。
不过，业内人士对此并不担心。近日，“日光基”久违地重现江湖，招商均衡优选、华商港股通价值回报等基金一日售罄，另有十多只权益类基金提前结束募集。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，这说明居民储蓄通过买基金入市的过程已经开启。不过他指出，目前“日光基”的募资额仍在10亿至50亿元，尚未有单日破百亿的情况，且只是个别基金“日光”，意味着当前市场行情可能还处于前期阶段。
杨德龙表示，随着居民存款利率不断下调，六大行一年期存款利率已跌破1%，资本市场走强正好吸引储蓄资金加速流入。
2022年以来，投资体验不佳，居民风险偏好下降，居民存款尤其是定期存款规模持续大增。今年上半年，居民存款又增加10.77万亿元。但2022年9月以来，银行存款利率接连下调，令投资者愈发觉得鸡肋。（见：存款利率迎第七轮下调，有银行已下架五年期存款，投资者“不知道钱该存到哪里”）- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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