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日期: 2025-09-23 | 來源: 中國新聞周刊 | 有0人參與評論 | 專欄: 特朗普 | 字體: 小 中 大
這意味著，中國創新藥BD金額已占全球總額的壹半，正在整體取代美國成為全球創新中心的位置。而回顧2015年，彼時我國創新藥交易總額占全球比重僅有10.8%，美國占比近半。格局轉換，中國只用了不到拾年的時間。
圖/華泰證券研究所
行業格局的轉換，直接讓美國本土生物科技公司（Biotech）利益受損。為應對原研藥專利保護到期後，價格更低的仿制藥帶來的沖擊，跨國藥企常年保持著對創新藥管線的采購習慣。唐鈞表示，過去美國本土Biotech是跨國藥企創新藥管線的主要來源，而大多數美國本土Biotech其實最初也是從中國購買廉價資產再轉手賺差價，或直接IPO。例如今年6月跨國藥企百時美施貴寶與拜恩泰科（BioNTech）總額高達111億美元的交易，其中的關鍵管線BNT327正是此前拜恩泰科以近乎“白菜價”從中國創新藥企普米斯生物手中購得。
“就好像預制菜，拿出來去廚房稍微炒壹下，就端出來賣掉了。”唐鈞評論道。
隨著中國公司直接“登陸”了美國市場，美國本土這群“中間商”及其投資人們集體遭到了“拋棄”，遂以國家安全為名義支持該行政草案。但在唐鈞看來，這壹行為本質上還是出於商業動機。
不過，美方也並不是“鐵板壹塊”，以輝瑞、強生、默沙東等大型制藥公司為代表的另壹派就對該草案強烈反對。他們認為，草案中的打壓措施可能會削弱來自中國有前景的治療方法的可及性，進而傷害美國患者的利益。
唐鈞解釋，這同樣也是出於利益角度的考慮。今年上半年，跨國藥企重大交易中約有38%涉及中國藥物，若貿然禁止，會使得其創新成本劇增，長久來看美國大藥企還有可能在與歐洲藥企，如羅氏、葛蘭素史克等公司的競爭中落敗。
無論如何，當下的中國創新藥已經成為全球市場中壹塊不可或缺的拼圖。摩根士丹利預測，到2040年，源自中國的資產可能占美國FDA批准藥物的35%，遠高於目前的僅5%。
脫鉤斷鏈劃不來
唐鈞回憶，類似的斗爭，在行業的發展史中出現過不止壹次。最近壹次，就是美國對醫藥研發生產外包服務組織（CXO）行業的打擊。
去年1月，美國眾議院議員邁克爾·加拉格爾提交了壹份“生物安全法案”草案，該草案要求美國商務部、財政部和國防部對華大集團、藥明康德及其子公司進行制裁。
消息壹經傳出，CXO市場股價迎來了劇烈波動，藥明康德直接跌停，華大基因、康龍化成、凱萊英等板塊相關企業股價均遭遇重挫。
雖然彼時成為行業的至暗時刻，不過後續的發展證明是虛驚壹場。2024年底，美國國會參眾兩院軍事委員會公布了2025財年國防授權法案（NDAA）最終協議文本，顯示生物安全法案未被列入其中。
今年以來，藥明康德股價較年初已經翻倍，A+H市值均重返3000億元關口。
唐鈞指出，這兩件事的共同點在於，都反映了美國想遏制中國生物技術產業崛起的企圖，結果卻發現都是“傷敵壹千，自損叁千”。“法案草案提出後，美國CXO的股票跌得更厲害了，因為行業發現限制了中國企業後，業務沒有回流到美國公司，而是跑去了韓國、印度(专题)、歐洲和新加坡。”
以韓國企業叁星生物為例，2025年第壹季度實現營業收入12980億韓元，同比增長37.06%，淨利潤為3760億韓元，同比增長110.06%。反觀美國CXO，代表性企業有查爾斯河實驗室（Charles River Laboratories）和銀杏生物工廠（Ginkgo Bioworks），前者股價在2021年的最高點時超450美元，截至發稿約150美元，僅剩叁分之壹；後者更慘，如今股價已較2021年的高點跌去逾90%，市值僅剩6.76億美元。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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