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日期: 2025-09-28 | 來源: 鳳凰網財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
事實上，自2017年危機伊始，王健林壹直在賣資產，轉手板塊包括萬達文化的旅行社業務、酒店業務等。
需要指出的是，在市場下行和急於變現的雙重壓力下，萬達出售資產幾乎必然面臨大幅折價。以前文提到的48座萬達廣場為例，媒體報道稱這筆交易金額或將達到500億元，粗略計算，平均每個廣場價格為10.4億元。
而去年8月，此次資產包中包含的杭州拱墅萬達廣場曾傳出掛牌出售的消息，當時報價為14.8億元，年租金大約1.09億元，整體回報率8個點以上。據媒體報道，去年每座萬達廣場的平均估值在15億元左右。據此計算，此次出售48座核心區域的萬達廣場，可以說是打了“骨折價”。
資產降價賣、債務還不清，股權凍結引發了更致命的連鎖反應。
今年3月份，萬達新增80億元股權被凍結。愛企查風險信息顯示，3月20日，北京萬達文化產業集團有限公司新增1條股權凍結信息，被執行人為大連萬達集團股份有限公司，凍結股權數額80億元人民幣，凍結期限自2025年3月18日至2028年3月17日。
截至目前，大連萬達集團被執行金額約142.93億元，共計有57條股權凍結信息。其中9月以來，共有5條股權凍結信息，被凍結股權145.33億元。
股權壹旦被凍結，往往意味著喪失兩個關鍵功能——壹是無法抵押融資，即切斷通過股權質押獲取新資金的渠道；贰是難以正常轉讓，即使找到買家，凍結狀態下的股權交易較為復雜，大大降低了資產流動性。
眼下，王健林名下有42家公司，僅10家處於存續或者遷出狀態，其余屬吊銷或者注銷狀態。
外界從萬達商管的財報上可以感受到萬達目前的具體壓力。作為萬達核心企業的萬達商管，近年來還在加大“借錢”力度。截至2024年前叁季度，公司短期借款38.9億元，上年同期為13.39億元，同比增長190.47%；長期借款1064.61億元，較2023年底增加了130.57億元，同比增長近14%。
當季，公司壹年內到期的非流動負債約400.84億元，應付債券約61.91億元，流動負債合計約914.2億元。
壹面是資產出售的速度難以跟上還債的速度，壹面是股權陷入越缺錢越被凍結、越被凍結越缺錢的惡性循環。資產流血變現的萬達，債務卻如鐵壁合圍。
03
高杠杆帝國的崩塌
萬達今日的困境，某種意義上是王健林賴以成功的“高杠杆、重資產”商業模型，在時代變遷下的必然終局。
這套商業模式曾經讓王健林登頂首富。萬達傳統的“以售養租”策略，運作的根本邏輯是通過開發銷售住宅等業務產生的利潤，支撐持有和運營萬達廣場等所需的長期投入。
“以售養租”模式成立的前提是，銷售和融資兩條渠道必須時刻暢通。壹方面，住宅市場必須持續火熱，才能保證資金迅速回籠；另壹方面，銀行和金融機構必須願意提供源源不斷的貸款，以支撐新項目的滾動開發。
然而，當房地產行業進入下行通道，打擊接踵而至。住宅銷售大幅放緩，意味著萬達的現金回血能力驟降。伴隨著金融監管趨嚴、融資渠道收緊，萬達也很難繼續借新還舊。
種種不利因素，讓先前基於市場繁榮預期而累積的巨額債務，成為壓頂泰山。王健林構建的高杠杆帝國，也趨於崩塌。
面對殘酷現實，王健林尚未停止奔走的步伐。他最近壹次公開露面是今年8月底，據克拉瑪依市融媒體中心報道，8月20日至21日，王健林在克拉瑪依考察招商引資、文旅發展等工作。
外界希望王健林被限消不會是故事的結局。當潮水退去，王健林和他的萬達需要在與過去截然不同的規則和市場環境中，重新證明自身的生存與發展智慧，肩負起應有的責任。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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