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_NEWSDATE: 2025-09-29 | News by: 追风交易台 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
美国政府关门风险再现，德银揭示三大“隐形风险”：经济增长首当其冲，每周可能拖累GDP达0.2个百分点；其次是关键经济数据发布中断，让美联储和市场陷入决策“数据黑洞”；最后，数据真空还会对通胀保值债券（TIPS）等金融工具产生具体的技术性冲击。所幸此次僵局不涉及债务上限，避免了系统性违约风险。
随着美国国会再次陷入预算僵局，一场联邦政府关门的闹剧似乎近在眼前。
据追风交易台消息，德意志银行在9月26日发布的一份报告显示，虽然此次关门不会引发2013年那种迫在眉睫的债务违约恐慌，但其对经济增长的直接拖累、对关键经济数据的干扰，以及对特定金融工具的技术性影响，构成了投资者真正需要警惕的“隐形风险”。
该行测算，一次全面美国的政府关门，若导致80万联邦雇员休假，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点。而市场和美联储将面临关键经济数据如就业和CPI报告的发布延迟。
不过，与2013年不同，此次僵局不涉及债务上限问题。这意味着投资者无需担忧美国政府“违约”这一系统性风险。
“数据黑洞”：美联储与投资者的“蒙眼时刻”
对市场参与者而言，最直接的冲击将是经济数据的延迟发布。报告指出，如果政府关门，美国经济分析局（BEA）和劳工统计局（BLS）的雇员很可能被强制休假。
这意味着，备受关注的就业报告和消费者价格指数（CPI）等关键数据将无法按时公布。报告回顾了2013年的情况，当时9月和10月的就业与CPI数据均被重新安排，数据发布的混乱一直持续到当年12月。更糟糕的是，劳工统计局当时承认，用于计算2013年10月CPI指数的价格样本量仅为正常水平的75%。
对于即将于10月29日召开议息会议的美联储（FOMC）而言，这无异于“蒙眼开车”。德银分析师认为，在数据真空期，美联储官员将不得不更加依赖私营部门数据如ADP就业调查和州一级的周度失业金申请数据来评估劳动力市场状况。
“每周0.2个百分点”：对GDP的直接拖累
政府关门的经济代价是明确且可以量化的。报告解释称，美国经济分析局会将联邦雇员因休假而损失的工作时间，计为“联邦政府消费支出”的减少，从而直接拉低GDP。
该行估算，一次导致80万联邦雇员休假的全面政府关门，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点。作为参考，2013年10月1日至16日的关门事件，导致当季实际联邦消费支出（年化）下降了80亿美元，并最终从第四季度3.5%的实际GDP增长中抹去了30个基点（0.3%）。
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