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日期: 2025-09-30 | 来源: 钛媒体APP | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
2018年1月，万达集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。
2017年，王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。
到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险
和中金资本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，万达广场已累计出售?85个?。
或许，浪潮从不会永远朝着一个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。
冲动退市「误终身」
绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸归咎于2016年的私有化退市上。
早在2014年，万达商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购了万达商业所有H股股票。
私有化退市后，引发了一系列连锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠加在一起，最终导致了王健林如今的局面。
至于王健林为什么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但永远有人愿意赌。”
但在这两大因素之外，万达本身的发展其实才是王健林选择私有化退市的关键。
2015年，万达商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营收是物业销售板块。
当年，物业销售为万达商业贡献了82.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。
但这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，2015年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，2014年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。
换句话说，在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。
其次，2015年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。
或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。
另外，商业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是2013年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%上升了4.37个百分点。
对比之下，同行的净负债率维持在40%左右，华润置地
甚至已降到23%。
这时候，王健林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.93%和3.20%。
当然，万达商业退市不是不想上市，是想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。
十年前，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上，王健林父子的财富为588.1亿元。
时至今日，曾经叱咤风云的首富跌进谷底。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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