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日期: 2025-10-03 | 来源: 腾讯 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
华尔街已经开始计算泡沫破裂的代价。
高盛在一份报告中警告客户，即便AI投资最终能兑现价值，数据中心的疯狂建设也终将放缓。更可怕的是“撤资风险”——他们推演了一个极端场景：如果几家科技巨头将资本开支削减回2022年的水平，整个标普500公司的营收增长将凭空消失约30%。
投行Carlyle的全球研究主管也表达了类似的忧虑，认为科技巨头们正通过举债来维持这种“烧钱”速度。
“一旦股市大幅下挫，连锁反应将是毁灭性的。”经济学家达科补充道。届时，企业和消费者的信心将瞬间崩塌，支出锐减，这场源于硅谷的风暴，将迅速席卷美国的每一个角落。
03. 冰与火：狂热预期下的应用瓶颈
资本市场热火朝天，企业应用却冷若冰霜。这种“冰火两重天”的错位，正是AI泡沫最致命的结构性弱点。
企业软件巨头SAP的首席AI官贾里德·科伊尔（Jared Coyle）发现，如今真正在企业里跑起来的，并非那些天花乱坠的生成式对话模型。恰恰相反，它们是些“最接地气”的基础功能，比如自动处理文档、审查差旅收据。
他的结论很明确：企业能快速接受的，是那些简单、易于上手的AI工具，而不是需要彻底改变工作流程的复杂系统。风险投资人莎拉·郭更是给出了一个冷静的预测：AI在企业中的真正普及，至少需要五年。
这与市场期待的爆发式增长，显然是两个世界。
除了应用缓慢，AI的基础设施也撞上了“新墙”。
“我们刚刚走出训练芯片的短缺，又一头撞进了推理阶段的显存危机。”英伟达投资的数据公司Weka的CEO警告道。
他解释说，每个GPU的高性能显存（VRAM）都极其有限。这个瓶颈，直接导致AI服务无法承载大量用户，也是为什么OpenAI等公司的服务频繁出现延迟和宕机。在他看来，在解决这个“显存危机”之前，我们甚至没法讨论更先进的AI智能体。
当然，也并非全是坏消息。
在编码等特定领域，AI的进步速度依然惊人。Anthropic强化学习团队负责人道格拉斯预测，AI在18个月内就能在内核工程等任务上达到“超人”水平。
但这种“单点突破”足以支撑通往通用人工智能（AGI）的康庄大道吗？Databricks的首席AI科学家乔纳森·弗兰克尔对此表示怀疑。他提醒道：“通往AGI的道路，很可能不是一条单行线。”
04.脆弱的信徒在牌桌上豪赌
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