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日期: 2025-10-03 | 來源: 財天COVER | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
相比於車企的外部威脅，擺在余凱眼前更迫切的是盡快解決盈利難題。
2025年半年報顯示，地平線業務主要分成汽車解決方案與非車解決方案兩大塊，後者收入占比只有3%左右，可以忽略不計。核心的汽車解決方案業務，又拆解為“產品解決方案”與“授權及服務業務”兩部分，通俗理解為“賣硬件”和“賣軟件”。
賣硬件方面，繼成功推出低階方案Horizon Mono和中階方案Horizon Pilot後，今年4月，地平線發布了全新的高階智駕系統HSD，支持城市NOA。目前，除了奇瑞的星途ET5，HSD還獲得了多家整車企業定點，覆蓋拾幾款車型。
賣軟件方面，地平線的授權及服務業務營收達7.38億元，占總營收的47.1%，與硬件銷售幾乎平分秋色。但該業務毛利率高達89.7%，遠高於硬件業務45.6%的毛利率。
這樣的業務模式意味著，如果地平線將車企深度融入自己的生態，要付出更高的時間與人力投入。為幫助不同客戶在芯片基礎上實現更好的智駕體驗，地平線需派出大量工程師團隊提供貼身技術支持。
就像2020年9月為了推出征程3芯片，地平線將其搭載在理想ONE上。據悉，為深度配合理想汽車的研發節奏，地平線派遣了上百人團隊常駐理想生產車間。
這種“重服務”模式雖提升了客戶適配效率，也帶來了高昂的人力成本。
2024年，地平線研發支出同比增長33.4%，達31.56億元；到了2025年上半年，研發開支進壹步同比激增62%，達23億元。地平線解釋增長主要源於雲服務及其它技術服務采購投入增加，以及研發團隊人力成本的持續上升。
2021年至2025年上半年，地平線累計虧損超200億港元。余凱曾言，地平線的文化是“耐得寂寞，成就客戶”。如今，這家自動駕駛公司的中場戰事，已經演變成了壹場關於商業、資本和戰略的全方位考驗。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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