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日期: 2025-10-17 | 来源: 作家杨文山 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
这俩人前后脚出事，肯定不是巧合。辛杰走后，深铁马上派黄力平接董事长。他1968年生，同济硕士，教授级高工，深铁党委副书记、总经理，从2021年起就是万科董事，对业务熟。黄力平上任就说不拿万科钱，只领深铁工资，意思是来干活的，不是镀金。他强调继续开发、经营、服务战略，加强和深铁的TOD合作，像是轨道上盖物业和保障房。公告说治理框架没变，有助于稳住银行信心。但市场不买账，股价还跌。
万科总负债8729.88亿，有息债3642亿，一年内到期1553.7亿，账上货币资金才740亿，现金短债比0.44，流动性紧张得像绷紧的弦。2024年营收3432亿，但地产板块844亿营收，却亏了494亿，这是上市33年来头一遭。2025年上半年营收1053亿，又亏119.47亿，销售金额同比掉45.7%，只卖了600多亿。经营现金流负30亿，每天睁眼就亏近2亿。这数据摆这儿，谁看了都心凉。
为什么这么惨？房地产市场从2023年起就寒冬，销售慢，回款难，万科项目多，库存压着。深铁借款帮着还债，但万科自己造血不行，只能卖资产。上半年盘活货值785亿，卖广州核心商办、商场、车位、仓库啥的，要求三个月全款。2023年以来卖了不少，但这不是长久计，总不能把家底卖光吧？深铁自己上半年亏30多亿，资产负债率超60%，继续输血也难。万科资产负债率73.11%，不算高，但信用一崩，银行抽贷就完了。
高层动荡加剧了信用危机。辛杰祝九胜出事，调查还得几个月，举报内容核实长，可能牵扯王石郁亮时代决策。王石养老金怕领不到了，郁亮转执行副总裁，低调中。地产圈议论，合作方观望，金融机构下调评级，部分贷款展期谈崩。12月还有58.71亿债到期，高峰期压力山大。
万科会不会崩？短期看，不太会。国资背景深铁托底，和恒大不一样。恒大是私企，债务爆雷后退市清算，万科是深铁控股的国企控股企业，深铁不会让它倒。黄力平上台后，会推REITs盘活商业物业，谈债券置换，拉长久期。引入合伙人，分点收益换现金。地方政府帮手，加速预售审批，减规费，直达资金到在建项目。债权人双边谈展期，别急着上法院。供应商改合同，节点回款，旧账以房抵款。
但长期呢，得看销售回暖。买房人现在最在意交付，盯监管账户余额、施工进度、总包在不在、项目进没进保交楼名单。政策在放宽，但收入没涨，客户观望。万科得聚焦强二线核心一线，别铺摊子。去库存，降费用，稳基本盘。拐点不是人事公告，而是小信号：退房率降，去化升，现金流转正，负债拉长。这四个齐了，谁当董事长都不重要。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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