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日期: 2025-10-21 | 来源: 自由财经 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
瑞银(UBS)全球财富管理策略师坎德瓦尔(Sagar Khandelwal)表示,近期推动金价上涨的主因是政治与贸易相关不确定性不断升高,而在实质利率走低、美元疲软、政府债务攀升与地缘政治动荡等多重因素影响下,黄金价格可能在2026年第一季攀升至每盎司4700美元,而矿业类股的表现甚至可能更胜黄金本身。
坎德瓦尔指出:“今年以来,金价已上涨逾6成,表现优于所有主要资产类别,美国政府关门与贸易紧张升温,为黄金交易注入新的上涨动能。虽然金价上涨的幅度与速度可能导致波动性增加,但我们仍认为黄金是稳健投资策略中不可或缺的关键组成部分。”
他警告说,随著联准会(Fed)在通膨仍然顽固的情况下持续降息,美国实质利率可能将跌入负值区间。此举将进一步削弱美元的吸引力,从而促使更多资金流入黄金市场。
事实上,根据世界黄金协会的数据,全球黄金ETF在9月录得史上最大单月净流入金额(170亿美元),而过去3个月合计流入达260亿美元,创下有纪录以来最强劲的季度表现。
瑞银认为,黄金投资需求仍有进一步增强的空间。坎德瓦尔称:“再加上各国央行购金需求仍维持高档,我们预计今年全球黄金总需求将达约4850公吨,为2011年以来最高水准。若私人投资者开始将部分美国公债部位转向黄金,而这已成为各国央行趋势,现货金价可能被推升至更高水准。”
他进一步表示:“随著经济、地缘政治与政策不确定性持续存在,我们预期黄金的资金流入将延续,金价可能进一步上探我们的上行目标:每盎司4700美元。”
坎德瓦尔表示,考量黄金与股票及债券的低相关性,特别是在市场压力期间,建议在多元化投资组合中配置中等幅度(约5%上下)的黄金持仓比例。
坎德瓦尔补充说:“此外,投资人也可考虑持有部分黄金矿业股,因其现金流在未来6个月内的增长速度可能快于金价本身。”
现货黄金周一(20日)上涨2.3%,报每盎司4346.39美元;12月交割的美国黄金期货收盘上涨3.5%,报每盎司4359.40美元,再创收盘历史新高。
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