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日期: 2025-10-31 | 来源: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
通常情况下，会议间的经济报告有助于弥合官员们的分歧。但如今，尤其是关键劳动力市场指标的缺失，使他们失去了解决分歧所需的信息。
Timiraos文章援引耶鲁大学管理学院教授、前美联储高级顾问William English表示，数据缺失意味着“自9月以来他们学到的东西不多，这使得他们的立场可能与9月时相近，但围绕这一点的不确定性范围更广了”。
对此，华尔街见闻此前提及，美国银行推演了几种可能的情景：
情景一： 若政府在11月底前重开，市场能在12月会前看到一份“过时”的9月就业报告。一份疲软的报告或能降低鹰派反对的风险，但即便数据强劲，也可能因其“过时”而难以说服鲍威尔暂停降息。
情景二： 若政府在11月初结束停摆，使劳工统计局能在会前发布9月和10月两份报告。在此情况下，如果失业率保持平稳且经济活动稳健，那么12月“暂停降息”将成为一个真实的选项。
情景三： 最理想情况下，若政府迅速重开，劳工统计局在会前发布9月、10月和11月全部三份就业报告。美银提出了一个决策“经验法则”：11月失业率低于或等于4.3%，美联储或将按兵不动；若高于或等于4.5%，则将促使其降息；若失业率为4.4%，决策将是一次“势均力敌的抉择”。
通胀担忧与就业放缓的权衡博弈
Timiraos文章指出，目前，美联储的政策辩论核心在于如何在控制通胀与应对经济放缓之间取得平衡。一方面，部分官员不希望过度降息，以免刺激经济过热，导致通胀持续高于目标。近期股市在降息预期的推动下屡创新高，也增加了他们对金融稳定的担忧。
另一方面，其他官员则担心，不应忽视贸易政策变化以及过去加息的滞后效应对住房等利率敏感部门的冲击，这些因素正在挤压低收入消费者和小型企业的支出。最近几周，美国几家大型雇主已宣布计划裁减白领员工。
就业市场是这场辩论的中心。尽管通胀读数略显坚挺，但今年夏季的劳工报告显示就业增长急剧放缓，这促使美联储重回降息轨道。数据显示，截至8月的三个月里，月均新增就业人数约为2.9万人，远低于去年同期的8.2万人。政策制定者正试图厘清，就业增长放缓究竟是由于进入美国求职的人数减少，还是劳动力需求下降。
Timiraos表示，在没有明确数据显示就业市场出现实质性恶化的情况下，很难为超过25个基点的降息幅度争取到足够支持。与此同时，随着每一次降息的推进，何时停止降息的问题也变得愈发紧迫。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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