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日期: 2025-10-31 | 來源: 錦緞 | 有0人參與評論 | 專欄: 谷歌 | 字體: 小 中 大
更誇張的是，受益於AI蓬勃發展，谷歌雲的利潤率也在隨著營收規模節節高升，叁季度谷歌雲的單季度利潤率達到了23.7%，幾乎把硬件服務業務做成了軟件的利潤。
根據叁季度披露的數據來看，谷歌雲絕不是僅僅依靠“內部AI”發展帶動的附屬業務：
如果內部交易過多，會影響集團整體的利潤率水平，叁季度Alphabet整體的毛利率達到了59.6%，環比同比沒有明顯變化，集團整體的經營利潤率也維持在了30.1%，雖然同比下降了180bp，但主要還是因為費用壹次性支出，整體的利潤水平變化不大。
同時叁季度業績會披露，期末谷歌雲積壓訂單達到了1550億美元，目前來看還遠未到增長的極限，這也給了谷歌極大的資本開支驅動力。
03 傳統展示廣告，已成內部優先級較低的業務
谷歌廣告聯盟叁季度收入73.54億美元，環比持平，同比下滑2.6%，是谷歌唯壹營收下滑的業務線。
其實谷歌G系列產品活躍用戶數表現並不差，主要還是谷歌廣告的側重點在逐漸轉移，傳統的展示廣告已經成為了谷歌內部優先級相對較低的業務。
這壹點也能從定價看出，谷歌目前對於廣告聯盟供應商的態度，就是保證最低的下限，展示次數和單價完全負相關——好處是保證了廣告聯盟裡利益體的收入不變，壞處是可能未來業務會逐漸萎縮，畢竟不是誰都可以接受廣告單次展示價格越來越高。
而谷歌的訂閱服務及設備業務表現非常不錯，叁季度錄得營收128.7億美元，同樣也創新高，同比增長20.8%，叁季度末，整體訂閱用戶規模達到3億。
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