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日期: 2025-11-16 | 来源: 刘润商学 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
不是用小票就能换购吗？那就花钱去找小票。我在机场的时候，就看到很多黄牛围上来买登机牌，100块一张。然后去买一瓶1499元的茅台，成本1599元。再因为市场上都是两三千，所以这样最省钱，怎么都是赚。
只要有价差，就会有黄牛。而价差一大，黄牛就会变多。他们手里的1499元的飞天茅台，也就越来越多。
你看，这个逻辑下的茅台，不再是白酒，而是金融产品。
03
“喝不掉”的茅台，就像随时决堤的“堰塞湖”
不过，这个运转许多年的商业模式，一直面临一个问题：
卖出去的酒越来越多，被喝掉的酒越来越少。那么，酒都到哪里去了呢？
我们来看两个数据。一个是销量。有过统计，茅台2015年的销量是1.98万吨，2024年约4.64万吨。这意味着，过去十年，茅台销量持续上升。
另一个是“开瓶率”。在白酒行业内，通过开瓶率来判断一瓶酒有没有被“喝掉”。比如酒瓶扫码、空瓶回收等手段，能被酒厂用来判断开瓶率。之前有过估算，53度飞天茅台的开瓶率只有一半左右。也就是说，可能有一半的酒，没有被喝掉。
连起来看，你会看到，买茅台的人越来越多，喝茅台的却没有增长那么多。剩下的茅台，都被“囤”起来了。
它们大量地躺在经销商的仓库里，小部分摆在企业老板的酒柜里。
那为什么，这些经销商会在手里囤积越来越多的酒呢？为什么只囤茅台，不囤别的呢？
因为他们没有把茅台当作酒，而是当作金融产品。过去十年，这就像一个“堰塞湖”，越来越多。
这些没被喝掉的酒，就像茅台的“负债”。它们跟飞机里程积分、酒店积分，是一个道理。你得用兑换的方式把它们用掉。不然，产生不了任何价值。
于是，一边是“水位”不断高涨，一边是“河谷”淤积堵塞。经销商手里的酒越来越多，真正买来喝的人越来越少。渐渐的，经销商们心里那根弦，也绷得越来越紧。
难道，他们就不怕“堰塞湖”决堤，那根弦突然断掉吗？
怕。但是大家都对茅台有一个预期：茅台会越涨越高。
只要这个预期还在，大家就愿意继续买茅台，继续囤茅台。
我们这次参访贵州的队伍里，就有一位企业家朋友告诉我，前两年他在3200元的高点，买了几瓶，就放在家里，等着它涨。就因为他相信，茅台一定会继续涨下去。
但，假如，这个预期出了一些问题。那么，那些把茅台当金融产品的供应商，将面临巨大的风险。
有一些外部原因。比如，商务宴请的逐渐走低，我在年度演讲上提到过，今年中国商务宴请和公司团建少了24.2%。比如，年轻一代对“酒桌文化”越来越不感兴趣，在白酒之外，他们有自己表达情感和尊重的方式。
对茅台来说，这些原因都指向了一件事：外界对茅台的需求正在减少。
可是，上游酒厂的供给还在增加。2000年，茅台酒基酒产量约5397吨。今年上半年，茅台酒基酒产量约4.37万吨，而去年同期产量约3.91万吨。所以，供远大于求，是这个市场的现状。
压力很快给到了那些经销商们：货很多，但卖不出去，万一砸手里，怎么办？
他们开始想办法卖掉一部分，回笼资金。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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