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日期: 2025-11-17 | 来源: 新浪财经 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
电视剧行业上市公司经营性现金流净额
数据来源：wind
从业务能力上来看，投资人向小娱表示，主控能力已经不再构成头部公司的护城河。平台在采购剧集时，更加看重的是项目的卡司，如是否配备了头部的IP、头部的主创团队和头部的演员。而上市公司或头部公司相对于中小型公司而言，主要的优势在于现有的业内资源和财务风险的承担能力，但前者的优势也并不牢靠。从这个角度来看，上市公司向财务投资者转型，也可以被理解为一种“扬长避短”。
需要注意的是，定制剧并不是上市公司“垫资”投资模式的唯一解。据小娱了解，一些上市公司也会通过“垫资”这种方式投资版权剧，但必然是已经有明确平台购买意向的版权剧。
小娱在《长剧已失速，短剧未上桌|剧集2024年报解读》中提到，整个行业都在寻找新的盈亏平衡的锚点，行业需要的不只是好内容，而是能做到收支平衡的好内容。无论是垫资模式的兴起，还是定制剧取代版权剧的趋势，都指向行业正在极力寻找确定性和安全感。
“活下去”已经成为整个行业共同的目标。平台通过定制剧控制成本并将剧集的干预前置、上市公司及头部公司通过垫款投资模式控制风险并维持业内影响力、主控团队用对项目的控制权和利润换取长期生存的能力。
但众所周知的是，创新性和稳定性常常是鱼和熊掌不可兼得的，特别是对于内容创作而言。从当下的角度来讲，该制片人告诉小娱，他感受到的更多的是对稳定的追求胜过对内容的追求。但两位相关人士都表示，电视剧行业的容量的确存在，好内容仍能做到“叫好又叫座”。而关键在于，现有的开发和投资模式如何才能做到对好内容“保驾护航”。
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