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日期: 2025-11-21 | 来源: 首席商业评论 | 有0人参与评论 | 专栏: 马斯克 | 字体: 小 中 大
但是谁能成为行业头部率先上市又充满了悬念和竞争性意味。
人形机器人研发需持续投入，IPO能提供长期稳定资金支持技术建设。更重要的是，上市公司身份是具有一定可靠性的信任背书，意味着已经过了“初级画饼阶段”，在争取大额订单、与头部企业合作时能占据先天优势，这也意味着IPO早已不是单纯的融资行为，而是关乎未来生存与发展权的战略卡位。
“各显神通”的上市
为了上市目前估值领先的宇树和智元都做出了一系列不寻常的动作。
首先是宇树，作为人形机器人市场份额领先的老大，宇树仍然不满意当前的市场价格，认为还没有打到底。
7月25日，进入辅导期不到一周，宇树便发布双足人形新品 Unitree R1。3.99万元起售、25kg、26个关节，并集成语音 + 图像多模态大模型，R1再次把人形机器人的价格锚点往下拉了一截。
宇树轮式双臂机器人G1-D
11月13日，宇树上线全新的数采训练全栈方案，首次引入轮式双臂机器人 G1-D。它拥有19个自由度、0–2m垂直作业空间、双目+腕部高清相机，可选配1.5m/s移动底盘，支持全流程数据采集、标注、资产管理以及分布式训练，切入到“数据–模型–部署”闭环中。
有部分媒体声音认为宇树只是胜在价格有优势和硬件能力强，缺少长期竞争力。但真的是这样吗？
宇树科技的商业路径采用的是渐进式拓展与爆品破局之路。凭借四足机器人已实现的规模化销售与盈利，宇树积累了电机、减速器技术与全球渠道经验，从技术难度较低的四足平衡，逐步向双足人形机器人拓展。
在财务方面，宇树披露其自2020年起就已经连续5年实现盈利，2023年就达到了18.4亿营收大关，净利润2.1亿元，最近几年净利润更是在3亿元以上。这个水平足以秒杀部分上市公司了，足以说明宇树商业化路径已初步跑通，并非依赖融资续命的初创企业。
此前市场一直传言智元要在港股上市，不少网友已经准备在港股打新智元。但没想到智元在7月份率先通过“收购上纬新材实现上市”的方式，实现“A股人形机器人第一股”，更是创造了股价连翻15倍，从7.78元/股最高涨到132.1元/股，甚至不夸张地说，今年机器人在股市的热度至少有一半来自于上纬新材。
企查查数据显示，智元在一年内密集投资了近30家创企，覆盖核心零部件（如富兴电机、千觉机器人）、AI大脑（如灵初智能、星源智机器人）、场景落地（如飞阔科技）等。
据腾讯财经报道为了支撑这个投资版图，智元还与高瓴联合成立了数亿元规模的具身智能产业基金，并启动“智元A计划”，目标孵化超50个早期项目。
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