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日期: 2025-12-14 | 來源: 紐約時報 | 有0人參與評論 | 專欄: 北京 | 字體: 小 中 大
廣州的壹個招聘會上，紡織廠的代表正在招聘工人。 Qilai Shen for The New York Times
翀尚時代紡織科技有限公司是江蘇省壹家有約150名員工的紡織企業，該公司的銷售助理帕姆·姜（音）說，中國國內的紡織行業正在收縮，對廠房和設備的投資明顯減少。
“紡織業在國內基本上是按兵不動和縮減規模，”她說。
她將投資下降歸因於勞動力成本上升以及對關稅的不確定性。姜女士表示，許多中國紡織企業沒有選擇在國內擴張，而是將投資轉向越南、埃及等國家。
制造業投資放緩的同時，政府還在推進“反內卷”行動。“內卷”指的是中國企業為搶占市場份額、擊敗競爭對手展開的殘酷價格戰，這種價格戰會嚴重損害利潤。省級或市級政府過去往往通過提供激勵措施和支持來扶持本地龍頭企業，從而加劇了這種惡性競爭。這導致資金充裕的企業數量過剩，每家企業都准備推出遠超消費者需求的產品。
但壹些經濟學家認為，北京試圖緩解“內卷”的努力實際上是在允許地方政府減少對制造業的投資。
榮鼎集團中國業務研究分析師傑裡米·史密斯表示，他認為地方政府可能正在順應北京的態度。他指出，自5月以來，中國幾乎所有省份和地級市的固定資產投資都出現了下降。
他說，這壹投資數據的下滑更真實地反映了榮鼎在房地產行業崩盤之後所作出的判斷。
榮鼎報告稱，基於信貸增長等其他經濟信號，中國的投資活動很可能在2023年和2024年均出現下降。主要由於投資放緩，榮鼎估計中國去年的經濟增速在2.4%至2.8%之間，遠低於政府公布的5%。
“投資下降才是常態，而不是例外，”史密斯說。
他表示，北京壹方面希望展現經濟韌性的形象，另壹方面也試圖表明自己正在遏制困擾眾多行業的有害競爭。
投資下滑對中國經濟增長而言並非好兆頭，因為投資在國內生產總值中占據相當大的比重。然而，用於計算GDP的更廣義投資指標卻在第叁季度有所增長，與固定資產投資的急劇下降形成反差，這讓經濟學家壹時難以解釋其中的矛盾。
高盛在11月的壹份報告中表示，預計固定資產投資不會拖累經濟增長，因為相關下降“被誇大了”。高盛認為，大部分下滑其實是“對先前高估數據的統計修正”，而非真實的經濟放緩。
國家統計局新聞發言人、首席經濟學家付凌暉上個月則將投資下降歸因於“復雜嚴峻的外部環境”和“激烈的國內競爭”，認為這削弱了投資回報，拖累了企業盈利能力。
但他指出，新能源、航空航天等高技術產業的投資仍在快速增長，顯示整體投資增速雖然放緩，但結構正在“優化”。
中國官方媒體《經濟日報》11月稱，中國已進入高質量發展的新階段，呼應了官方的政策表述，並指責外國媒體借投資停滯之機渲染所謂中國經濟“危機論”。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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