-
日期: 2025-12-22 | 來源: 加國無憂 | 有0人參與評論 | 專欄: 房屋貸款 | 字體: 小 中 大
繼續降息？加息？還是維持不變？
加拿大最大的幾家銀行在邁入2026年之際，對利率最終走向的判斷出現了明顯的分歧。
多位代表加拿大六大銀行的經濟學家在接受BNNBloomberg采訪時表示，加拿大央行即將面對的壹年中，通脹風險、貿易不確定性、生產率疲弱以及人口增長放緩都將發揮重要作用。
在12月10日最近壹次利率決議中，加拿大央行將基准利率維持在2.25%，此前壹年內已累計降息肆次。
在受訪的六位首席經濟學家中，有2位預計會加息，1位預計會降息，其余3位認為行長TiffMacklem將在整個2026年維持利率不變。
哪家銀行預計會降息？
BMO：加拿大生產率遠遠落後於美國
BMO銀行預計，加拿大央行將把利率降至中性利率以下，可能降至2%甚至更低至1.75%。
BMO全球資產管理公司固定收益及貨幣市場主管EarlDavis在接受BNNBloomberg采訪時表示，其預測面臨的最大風險來自加美墨協定(CUSMA)的不確定性或油價大幅上漲。
他說：“如果坦率壹點講，我不認為有什麼情況會促使央行加息，主要原因是加拿大的生產率遠遠落後於美國。”
他補充說，如果加息，很可能會推高加元匯率，而央行更希望加元維持在當前水平，甚至略微偏弱，因為這有助於經濟平衡。
Davis表示，由於加拿大經濟表現不佳、加元疲軟，未來可能會有更多全球企業選擇在加拿大設立業務，例如開設制造工廠。
如果加拿大加息，加元走強會抑制國際投資者的興趣。
他說：“我確實認為，加拿大央行會通過把隔夜利率維持在寬松區間、也就是低於中性利率的水平，來為經濟提供額外刺激。”
哪家銀行預計會加息？
豐業銀行：仍然擔憂通脹走勢
圖源：wealthprofessional.ca
豐業銀行預計，加拿大央行將在2026年下半年加息50個基點。
這將把政策利率推回至2.75%，即中性利率區間的中點。豐業銀行首席經濟學家Jean-FrançoisPerrault對BNNBloomberg表示：“我們仍然對通脹的內在走勢感到擔憂。”
他指出，工資增長、生產率疲弱以及近期加元貶值，都是通脹壓力的信號。
Perrault表示，只有在通脹明顯走弱或經濟增長顯著放緩的情況下，央行才可能不加息。
另壹方面，他也認為，如果總理和各省省長推動的經濟轉型比預期更早見效，私人投資回升，消費者狀況改善，汽車和房地產市場持續復蘇，2026年的經濟增長也可能超出預期。
他說：“完全不加息並不是不可能。”
加拿大國家銀行：因經濟數據強勁而調整預測
加拿大國家銀行同樣預計，央行將在明年年底前加息50個基點。
圖源：money.ca
該行此前原本預計加息將在2027年才會發生。
國家銀行策略師EthanCurrie對BNNBloomberg表示：“但近期經濟數據展現出的韌性，促使我們在最新官方預測中提前了加息時間。”
Currie預計，加拿大國債收益率將因市場提前消化未來政策收緊而上升，而央行短期內仍可能觀望，維持低利率至少至明年年中。
他說：“如果積極的經濟動能持續，短端利率將逐步上行，在這種環境下，收益率曲線溫和趨平將是我們的基准情形。”
他指出，該行預測面臨的最大風險來自勞動力市場沖擊或CUSMA的不確定性。
他說：“這兩者是最重要的不確定因素，而且彼此高度相關。”
哪家銀行預計利率維持不變？
CIBC：央行“本應繼續降息”
CIBC認為，加拿大央行在2026年既不會加息，也不會降息，但從經濟角度看，“他們本應進壹步降息”。
CIBC首席經濟學家AveryShenfeld對BNNBloomberg表示，央行仍然存在壹個窗口期，可以在不顯著推高通脹的情況下更大幅度地降息。
他說：“整體經濟仍然相當疲弱，這對通脹形成下行壓力。”
他還表示，來自海外市場的進口價格預計也將保持溫和，這些因素共同為通脹提供了緩沖，並為通過更低利率刺激增長創造了空間。
Shenfeld認為，央行目前的態度較為謹慎，更傾向於依靠財政刺激來推動經濟。
他說：“央行對通脹有些過於緊張，而對經濟增長的擔憂還不夠。”
他表示，如果央行最終采取行動，更可能是降息，原因可能是經濟增長令人失望，或通脹形勢看起來足夠平穩。
他補充說，與大型資本項目相關的財政政策，其效果需要時間才能顯現。
RBC：雙向都有風險，但加息風險更大
RBC資本市場北美外匯策略主管JasonDaw表示，維持利率不變仍是其基本判斷，但加息風險高於降息風險。
他說：“從央行最近壹次會議傳遞的信息來看，他們使用了相當明確的‘有條件暫停’措辭，這意味著政策利率在可預見的未來可能會維持在中性區間的低端。”
Daw表示，由於人口增長放緩和移民減少，加拿大的長期潛在增長率已不如從前，因此未來即便實現1%至1.5%的GDP增長，也將是相當不錯的成績。
不過他也指出，相比降息，加息的可能性更高。
他說，若要出現降息，經濟增長可能需要在未來幾個季度接近零，或者加拿大被拖入美國經濟放緩甚至衰退之中，而這種情況他仍認為發生概率較低。
TD：加拿大正處於低增長階段
TD銀行預計，加拿大央行將在2026年全年維持利率不變。
TD高級經濟學家LesliePreston對BNNBloomberg表示：“在過去兩年中，央行已經通過降息將通脹重新壓回可控水平。”
她表示，加拿大經濟正在適應與美國之間新的貿易現實，正處於壹個低增長階段。增長放緩有助於抑制通脹，但貿易變化和供應鏈擾動仍帶來壹定的成本壓力。
她說：“我們認為，這兩股力量將在未來壹年相互抵消，使通脹保持在接近央行2%目標的水平，因此央行可以維持現狀。”
Preston表示，如果出現經濟衰退，或貿易戰對經濟的沖擊超出預期，央行可能被迫降息；而如果經濟表現強於預期，且美加貿易關系改善推高通脹壓力，則最終可能需要加息。
她指出，預測面臨的最大下行風險之壹是CUSMA的重新審議。
她說：“如果到審議時，美國總統撕毀CUSMA，或決定不再與加拿大達成貿易協議，那將構成重大風險。”
來源鏈接：
https://www.ctvnews.ca/business/article/big-six-banks-split-on-2026-rate-path-heres-what-they-think/- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見