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_NEWSDATE: 2025-12-25 | News by: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | 专栏: 比特币 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
部分市场惯性源于技术因素。
比特币已跌破约10.2万美元的365日移动平均线，这一水平在本轮周期中曾充当关键支撑。未能收复该门槛加大了更深度回调的风险。
12月26日将有超过230亿美元的期权到期，冻结了方向性押注，强化了僵局。假期稀薄的流动性进一步削弱了市场活跃度。但这些因素只是凸显了一个更深层次的缺失：没有明显的买家愿意入场。
长期持有者持续抛售构成另一拖累。
对冲基金Apollo Crypto投资组合经理Pratik Kala表示，比特币今年的价格走势"明显与围绕该资产的极度看涨新闻周期脱节"。
他将这一差距归因于早期持有者持续抛售，包括10月的急剧回撤，这些因素共同阻止了反弹获得动能。
Kala表示，大部分抛售压力目前似乎已告一段落，使比特币处于震荡区间，他认为这可能为明年更强劲表现奠定基础。
ETF资金持续外流
随着交易员进入圣诞假期，市场流动性下降且风险偏好减弱，现货比特币与以太坊ETF在12月24日再现资金外流。
据SoSoValue数据，比特币现货ETF周三录得1.75亿美元净流出，以太坊现货ETF则流出5700万美元。
单日最大资金流出来自贝莱德的IBIT，该基金流失9137万美元，灰度GBTC紧随其后净流出2462万美元。
以太坊现货ETF当日净流出5270万美元，其中灰度ETHE以3378万美元流出额主导卖压，使其历史累计净流出升至50.83亿美元。
此种模式符合重大节假日期间的市场常态：交易量骤降、做市柜台缩减头寸、持仓策略转向防御。
Paybis加密货币交易所联合创始人Konstantin Vasilenko对媒体表示，他并不预期出现"圣诞反弹"。
由于税务原因，部分地区的交易员在新年前会动用加密货币并退出一些风险头寸，因此他预计1月之前不会出现重大走势。
眼下，当美股上涨、黄金闪耀之际，比特币的停滞正传递着自己的信号：一个建立在兴奋之上的资产，在年末却毫无兴奋可言。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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