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日期: 2025-12-25 | 來源: 經濟觀察報 | 有0人參與評論 | 專欄: 人民幣 | 字體: 小 中 大
北京時間12月25日11時45分，離岸人民幣對美元匯率報6.9973，較前壹交易日上漲103個基點，正式升破“7”整數關口，為2024年10月以來首次。12月以來，在岸與離岸人民幣對美元均升值約1.0%，市場普遍認為，人民幣正加速重返“6時代”。這壹變化不僅關乎宏觀金融指標，更直接作用於億萬居民的消費成本與企業的經營利潤。
匯率的變動直接牽動著外貿企業的利潤神經與資本市場的資金流向，也折射出中美貨幣政策路徑的持續分化。市場正在評估，此次升破關口是短期季節性力量主導，還是中長期趨勢變化的開端。
美元退潮、結匯需求與情緒共振
本次人民幣對美元匯率升破7.0關口，是多重因素疊加共振的結果。直接導火索源於美元走勢的疲軟。自12月11日美聯儲宣布降息前後，美元指數持續下行，跌破100整數大關。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，這背後是市場對2026年美聯儲繼續降息的預期在升溫，帶動包括人民幣在內的非美貨幣出現普遍升值過程。
季節性財務操作構成了另壹股推動力。王青分析，年底臨近，企業通常存在結匯需求以美化報表或滿足資金需求，這會季節性帶動人民幣走強。他進壹步表示，在近期人民幣持續升值的背景下，前期因出口高增而累積的結匯需求可能正在加速釋放，形成了正向反饋。
市場情緒本身也成為助推因素。匯率升破關鍵心理關口，往往會強化升值預期，吸引更多交易盤介入。王青認為，近期人民幣匯率持續走強，也在帶動匯市情緒升溫，進而推升人民幣匯價。這種技術性突破與基本面因素的結合，共同促成了本輪快速上漲。
資本市場吸引力與外貿企業成本重構
人民幣匯率波動產生不對稱的影響，在資本市場與實體經濟領域畫出不同的軌跡。對金融市場而言，升值被視為利好。王青指出，人民幣持續升值會增大國內資本市場對外資的吸引力，因為這直接增加外資的匯兌收益。他認為，就當前而言，匯市走強也有助於提振國內資本市場信心。
然而，對於依賴外幣結算的外貿企業，尤其是出口商，人民幣升值直接壓縮了其匯兌利潤。王青明確表示，近期人民幣升值意味著出口企業的匯兌利潤會減少，而進口企業的成本則會下降。面對外匯市場固有的波動性，他建議外貿企業不要押注人民幣匯率單邊走勢，應堅守本業，並盡可能利用期權、期貨等外匯衍生品工具來控制匯率波動風險。
值得關注的是，盡管對美元走強，人民幣相對於壹籃子貨幣的表現呈現不同圖景。王青特別指出，年末人民幣對美元走強，瀕臨“破7”，但不會明顯改變今年人民幣對絕大多數非美貨幣的貶值狀態。他認為，這意味著此次升值不會顯著影響我國出口在價格方面的整體競爭力。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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