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日期: 2025-12-30 | 来源: 思哲 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
最近东大11月份的外贸进出口数据爆了，
年内总贸易顺差直接冲到了1.07万亿美元，
同比涨了21%，贸易顺差新增1885亿美金，
创下历史新高……
加上离岸人民币汇率一度破7，
似乎人民币升值已经成了一致性预期，
贸易顺差破1万亿美元是什么概念？
把2024全球前十大贸易顺差国拉出来排个序，中国一家的顺差比剩下9家加起来还多，
按照咱们过去传统的经济学逻辑，这么庞大的顺差流进国内，接下来应该是：
市场流动性大幅增加；
居民收入上涨，就业率上升；
央妈口袋爆满，外汇储备激增；
老板们起死回生，企业的资产负债表得到极速扩张。
但在老A并非如此，事实是今年失业保险基金支出大幅上升（同比+22%），毕业即失业的现象屡见不鲜，
而经济依然处于通缩线上，今年CPI同比0.7%，PPI同比-2.2%，
这种深层次的偏离，背后到底藏了什么猫腻呢？
连夜研究了一下，发现主要有四大原因，
01、贸易对象是谁
首先我们要清楚，中国到底在赚谁的钱，如果从分地来看，今年前11个月：
北美洲：北美洲（美国为主）的贸易顺差额为2627亿美元，相比去年缩水了足足20%，少赚656亿，
亚洲：亚洲的贸易顺差额为4455亿美元，相比去年增39%，多赚1255亿，
欧洲：欧洲的贸易顺差额为2850亿美元，相比去年增加了28%，多赚625亿，
非洲：非洲的贸易顺差额达到了892亿美元，相比去年飙升了70%！！多赚365亿，
也就是今年虽然从美国这少赚了很多，但从亚洲、欧洲、非洲补回来了，不仅如此，总体还赚的更多！
我之前担心川普发起贸易战之后，美国这边受损会影响顺差，虽然美国是少了，但显然高估了美国关门的影响，低估了中国出口弹性操作的潜力，
最典型的，就是中国开始对越南、缅甸、柬埔寨这些亚洲小国的疯狂扩张，顺差额还在以30%的增速爆发式增长！
但实话说，这种持续暴增的出口可能难以维系，一方面是今年的增量主要来自对东亚小国为主，这种大概率是转口贸易操作，
在川普带领的反全球化的施压趋势下，已经有越来越多的国家面对巨额逆差开始采取保护性措施，
比如墨西哥和加拿大今年在签署美墨加协定后，中国对两国顺差开始出现大幅回缩，
另外巴西、印度、土耳其等也纷纷采取关税保护政策，顺差放缓甚至减少，
后续可以预见的是，亚非欧其他国家，极有可能都会陆续加大关税保护或者限制转口贸易的扩张，
也就是说今年的顺差成绩非常出众，但明年未必比今年乐观，
02、外贸顺差，竟可通过减少进口来实现？
2025年截至11月出口金额为3.41万亿美元，同比去年为3.24万亿美元，同比增加5.2%，
进口金额为2.33万亿美元，同比去年为2.35万亿美元，同比为-1.0%，
外贸顺差=出口-进口，如果一个国家进口减少了，那贸易顺差也会越来越高，
这恰好就和前面的居民体感对上了，今年外贸企业赚的钱越来越多，但国内居民却越来越没钱消费进口商品了...
这种情况就好比你和一个客户做生意，你只卖东西给他，但从来不在他这买东西，久而久之他发现自己口袋里的钱越少越少（欠你一屁股债、股权变成你的、房子变成你的）
那他只能跟愿意找他买东西的人做生意了（对不喜欢的人建立关税壁垒），
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