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日期: 2026-01-16 | 来源: 财联社 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
黄金的结构性优势
然而，高盛团队也注意到，金银比的崩溃掩盖了黄金在2025年的卓越表现(+67%)，黄金仍然是那些寻求分散美元风险人士的首选替代投资工具。
这一趋势仍有增长空间。目前美国非现金金融投资组合中，黄金ETF仅占0.17%——低于2012年的峰值。
黄金相较白银具有结构性优势，因全球央行预计仍将持续购金——据预测2026年月均购金量将达70吨，远超2022年前月均17吨的水平。
高盛指出，尽管历史数据不能准确预测未来表现，但回顾过去可以发现，白银的波动性高于黄金，这导致在白银表现更为强劲时，金银比会出现剧烈收缩。2025年，人们看到了白银相比黄金取得了约82个百分点的超额收益，这是过去20年来的最大幅度，直接推动了金银比走低。
然而，高盛也提到，随着黄金继续受益于央行购买及投资者分散配置，白银多头可能会对当前的价格水平产生质疑。因为一旦热度消退——这可能是由于白银关税未被列入最新的美国关键矿产进口公告(尽管白银仍在关键矿产名单上)——支撑银价的因素将减弱。
高盛指出，“黄金在2026年的持续买盘，加之白银近期因实物市场紧张而加剧的不可持续投机行为，为我们通过做多金银比来反映黄金与白银之间的相对价值变化的交易，打开了大门。”- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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