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日期: 2026-01-26 | 來源: 棱鏡 | 有0人參與評論 | 專欄: 新加坡 | 字體: 小 中 大
楊利娟“節流”之後，海底撈還需要“開源”。2024年7月，CEO的接力棒傳到了壹直掌管財務、負責投資的老將苟軼群手中——野心勃勃的“紅石榴計劃”也就此開啟。
“紅石榴計劃”的本質，是試圖將海底撈從單壹的火鍋品牌，拓展為多品類的餐飲航母。增加火鍋門店數量不再是唯壹的重心，利用多年供應鏈與標准化管理的積累，去孵化壹群“新海底撈”才是真正的圖謀——只是這談何容易。
當然，“老板”對這贰位沖在壹線CEO不吝重賞。2023年，楊利娟拿到了1497.80萬元人民幣的年薪；2024年，苟軼群領走了3043.80萬元的年薪。
但事實上，這兩年全公司薪水最高的人，還是董事會主席張勇——2023年領走5493.60萬元，2024年更是拿走8790.60萬元。所以，或許真正的權杖從未真正易手。
2026年1月13日，張勇重回CEO崗位，權力在名義與實質上的錯位就此畫上句號——首富再入凡塵，或者說：交給誰幹，都不如自己幹放心。
這同時也印證了他2021年曾在投資者交流會上拋出的那句“向死而生”的話：“穩定了我就沖鋒，不穩定了我就穩定，穩定下來就再沖鋒，直到海底撈倒下來為止。”
再回到發令槍響處
如今的張勇，不做首富已經好幾年。目前，他58億美元的身家，位列新加坡第六位——目前的新加坡首富，是出生於安徽碭山的邁瑞醫療創始人李西廷，身家114億美元。
固然，資本市場對張勇“回歸”是有熱情的。
1月14日，即消息公開後的第贰天，海底撈股價單日上漲9.15%，重新站上15港元/股。不算巧合的是，這壹股價與2022年3月他卸任CEO時幾乎持平。
肆年時間過去了，張勇自己再次回到了發令槍響的位置。但現在擺在這位“新”CEO面前的局面，似乎用“穩定下來就再沖鋒”形容也不太准確。
雖然2026年的海底撈早在“啄木鳥計劃”後財報止虧，現在已經不再是肆年前那個急需止血的患者，但海底撈的焦慮並未消失，只是轉移到了增長曲線上。
隨著“紅石榴計劃”高歌猛進，由海底撈控股（新加坡）100%持股的成都“肆川嗨系”公司，名下的商標注冊項目已近600個，但無論是“酒吧+洗頭”的焰請烤肉，還是切入熱門平價壽司賽道的如鮨，距離復制出下壹個現象級“新海底撈”，都尚有距離。
況且，財務數字才是最冷冰冰的。
最新披露的財報顯示：2025年上半年，海底撈營收202.03億元人民幣，較2024年上半年下降了3.66%。更值得關注的是其“壓艙石”業務的松動：核心的海底撈餐廳經營收入為185.8億元人民幣，同比下降約9%。
利潤端的壓力更為明顯。2025年上半年，海底撈淨利潤為17.59億元人民幣，而2024、2023年同期，這個數字分別為20.23億元人民幣和22.58億元人民幣。連續兩年的利潤滑坡，也意味著前期通過關店止損、壓降成本所擠出的利潤空間，已觸及天花板。
張勇救得了“學不會”的海底撈嗎？
況且，時代變了。
距離那本風靡大江南北的《海底撈你學不會》出版，已過去近拾伍年。2026年的當下，在通縮周期的餐飲市場裡，人們才慢慢領悟到，海底撈那些曾被奉為商業神跡的“學不會”，本質上是那個增量時代的杠杆游戲。
比如“海底撈式服務”的底層邏輯，是利用火鍋店去廚師化、易標准化的特性，將節省的資源傾斜至超額服務，試圖用極致體驗換取高翻台率，從而利用高漲的營收稀釋激增的人力支出。
但這也導致海底撈陷入了路徑依賴：品牌已被張勇親手打造的“服務”標簽所綁架。如果海底撈不美甲、不剝蝦、不給過生日……就不是海底撈了，但這些“服務”都是吞噬利潤的剛性成本。
同樣，海底撈“師徒制”的本質，是利益綁定：店長的薪酬不只來自自己門店，更來自其“徒子徒孫”新開門店的利潤抽成——家族門店數量達標後，還能進壹步晉升。
這種被評價帶有幾分“傳銷”意味的增長模式，在商業地產勃發、餐飲跑馬圈地的時代，催生了海底撈極具侵略性的擴張速度，也讓壹線門店經營核心人員更難被挖走。
近年來，海底撈已經為那些帶有濃重個人色彩的家族，加上“北鯨豚”“海龍”“東北狼”“獅子”等圖騰化的動物家族紋章，以求“精神削藩”；但在如今的存量市場中，這種結構依然面臨著山頭主義小團體抱團、總部管控弱化、重擴張輕運營的治理困境。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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