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日期: 2026-02-01 | 來源: 經濟觀察報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
但他很快發現，自己的預判是“錯誤”的——這壹次盤中急跌10%後，COMEX黃金、白銀期貨市場的投資氛圍開始發生質的改變。
從1月30日亞太交易時段起，COMEX黃金、白銀期貨市場持續湧現大量獲利了結盤，但抄底資金快速減少，導致黃金、白銀期貨價格持續下跌。
張剛突然嗅到“多殺多”的味道。
當天他連早餐都沒吃，較以往提前壹個半小時來到辦公室，召集交易團隊緊急開會，趕在美股交易時段來臨前，討論當前COMEX黃金、白銀期貨的各種走勢及應對策略。
盡管准備充分，張剛仍然遭遇到了自己最不願看到的局面——1月30日晚，在“多殺多”壹浪高過壹浪的沖擊下，COMEX黃金、白銀期貨盤中壹度分別大跌12.22%、35.50%。
這些拋售的資本來自炒作比特幣的投機資本和量化投資基金。
1月14日以來，比特幣交易價格從97688美元直線跌至78376美元附近，部分投機資本撤離比特幣市場，轉戰COMEX黃金、白銀期貨市場。
這些資本的加入，不但令1月中旬以來黃金、白銀價格持續大幅上漲，還讓它們收獲了逾15%的回報。如今，眼看凱文·沃什將被提名美聯儲主席引發29日黃金、白銀期貨價格盤中急跌，這些投機資本決定在1月30日大舉獲利了結。
而量化投資基金對美聯儲貨幣政策走向高度敏感，當他們意識到凱文·沃什或令未來美聯儲貨幣寬松政策步伐存在更多不確定性時，選擇“落袋為安”——直接出售黃金、白銀期貨多頭持倉，坐收逾25%的投資回報。
對沖基金研究機構Pepperstone的高級研究策略師Michael Brown表示，當前COMEX黃金、白銀期貨市場已經非常泡沫化，只需壹點觸發因素就能引發價格大跌。
這場“多殺多”更像是壹場精准的狙擊。
美銀1月基金經理調查顯示，做多黃金已成為全球金融市場最擁擠的交易；與此同時，交易數據提供商Consensus基於券商策略師的每周調研數據顯示，白銀情緒指數飆升至1998年以來最高水平。這意味著在市場狂熱買漲的氛圍下，多數華爾街基金經理根本不會想到COMEX黃金、白銀期貨市場會出現如此大的跌幅。
當1月30日晚COMEX黃金期貨價格快速跌破5100美元/盎司、5000美元/盎司、4900美元/盎司，白銀期貨更是壹路跌破100美元/盎司、90美元/盎司、80美元/盎司等多個重要關口，華爾街基金經理的“沒想到”就迅速轉化成強烈的恐慌情緒，引發他們爭相拋售多頭持倉止損，釀成更慘烈的“多殺多”狀況，進壹步放大黃金、白銀的價格跌幅。
當天晚上，張剛給經紀商打去肆個電話，但每次經紀商沒說上幾句話就掛斷了，因為後者需要緊急處理大量黃金、白銀期貨賣單。
“對華爾街而言，這又是壹個不眠夜。”張剛說。當晚他聽說不少對沖基金為了規避爆倉風險，壹口氣急切拋售逾50%的COMEX黃金、白銀期貨多頭頭寸。
不過，原先熱衷抄底黃金、白銀的資金突然消失，令COMEX黃金、白銀期貨價格持續大跌，直到COMEX白銀期貨跌至74美元/盎司壹線時，華爾街宏觀策略大型基金才入場逢低吸籌。
艱難自救
1月30日晚，張剛除了給經紀商打了肆通電話，去了叁次廁所，其余時間就只幹壹件事——目不轉睛地盯盤。只要盤中出現價格反彈，他就迅速掛出賣單。
“手速稍微慢壹秒鍾，減倉止損的機會就稍縱即逝。”他說。當晚他的約20%賣單都沒能成交，因為當時黃金、白銀期貨價格跌速太快，自己賣單對應的拋售價格早已高於市場成交價。
於是張剛轉變策略，將賣單對應的拋售價格較市場價格低了0.4—0.6美元，令賣單成交成功率提升至90%。
在張剛看來，這無形間折射出1月30日晚的市場恐慌情緒——連抄底資金壹度都不敢輕易入場，除非等待賣方給予較高折扣價（提供較高的安全墊），甚至不少抄底資金全程觀望，等待更低價出現才入場。
張剛直言，這也是他參與COMEX黃金、白銀期貨交易10余年以來，從未遇到的狀況。盡管他持續減倉止損，但這只貴金屬投資基金的淨值仍在持續快速下跌，幾乎回吐了今年以來的8%投資收益。
在COMEX黃金、白銀期貨分別跌破4950美元/盎司與90美元/盎司之際，張剛迅速讓交易團隊拋售10%的黃金ETF份額，將這筆資金轉而購買COMEX黃金、白銀期貨空頭合約、買漲VIX恐慌指數，通過“多轉空”緩解基金淨值跌勢。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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