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日期: 2026-02-01 | 來源: 經濟觀察報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
“若不是緊急采取這兩項操作，這只基金的部分白銀期貨多頭持倉也將陷入爆倉風險。”張剛說。
然而，有的華爾街對沖基金卻沒有這份幸運。
在1月30日收盤後，經紀商告訴張剛，當晚逾10家以10—20倍投資杠杆押注COMEX黃金、白銀期貨上漲的華爾街投資機構因杠杆倍數過高或未能在約定時間內補齊期貨保證金，在盤中被強制平倉。
盡管避免了爆倉，但是張剛也付出了代價——除了執掌的貴金屬投資基金產品淨值大跌逾6%之外，他也需要在下周COMEX期貨交易開盤前，補繳約20萬美元期貨保證金，以維持剩余的COMEX黃金、白銀期貨淨多頭持倉。
大波動時代
周末，原先張剛打算帶著家人出游，但現在他准備連續兩天前往辦公室，與同行溝通了解華爾街的“下壹步動作”。
“1月30日收盤後，已有兩位基金經理和我通了電話，我發現他們對未來黃金、白銀價格上漲趨勢依然極其樂觀。”張剛說。在他們看來，這場史詩級大跌或許是去年以來黃金、白銀價格分別快速大漲逾70%與120%後的壹次技術性回調，但這也給更多資本帶來逢低入場的機會。
張剛則是持謹慎樂觀態度。他同樣看好未來黃金、白銀將重拾漲勢，但也擔心黃金、白銀價格大波動時代已經悄然來臨。這意味著即便投資者看對了黃金、白銀上漲趨勢，但若未能有效控制倉位與杠杆投資規模，壹旦再次遭遇突發性大幅回調，仍會面臨血本無歸的結局。
1月30日晚，芝加哥商品交易所集團（CME Group）再度上調COMEX黃金、白銀及其他貴金屬期貨合約保證金要求——將黃金期貨高風險賬戶保證金比例從當前合約價值的6.6%上調至8.8%，將白銀期貨高風險賬戶保證金比例從當前合約價值的12.1%上調至16.5%
這令張剛預感到，此舉將導致更多高杠杆投資者被迫離場與市場交易流動性減少。未來，COMEX黃金、白銀期貨價格波動性依然居高不下，盡快降低倉位與投資杠杆或許才是當下保住收益的明智之舉。
1月31日晚，張剛給經紀商發去了新的交易指令——在2月2日亞太交易時段開盤伊始，減倉約20%的COMEX黃金、白銀期貨多頭持倉。
投資管理公司Muhlenkamp&Co.的投資組合經理Jeff Muhlenkamp壹直秉承長期看跌美元與看漲黃金的投資立場。去年他管理的2.7億美元基金裡，黃金持倉比例達到18%，帶動這只基金在2025年獲得約10%的回報率。
但是，面對這場史詩級大跌，以及CME持續抬高保證金比例，Jeff Muhlenkamp也開始捫心自問：黃金價格還能跌多遠？- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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