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日期: 2026-02-06 | 來源: 新頭殼 FX168 牛彈琴 | 有0人參與評論 | 專欄: 北京 | 字體: 小 中 大
巴拿馬最高法院日前裁定李嘉誠旗下長江和記實業在當地兩座港口的特許經營合約“違憲無效”，不僅動搖近叁拾年合作基礎，也使原本規模高達 228 億美元的全球港口資產出售計劃被迫踩下刹車。長和已正式提起國際仲裁，中方官方與相關機構表態同步轉趨強硬，外媒披露北京正評估多項反制措施，事件持續升溫。
根據長江和記實業 4 日公告，巴拿馬最高法院裁定，1997 年批准巴拿馬港口公司特許經營權的第 5 號法律及後續延展法案無效，涉及 Balboa 港與 Cristobal 港兩大樞紐港口。董事會對裁決表示強烈反對，已依據國際商會仲裁規則提起仲裁程序，並保留進壹步采取國內與國際法律行動的權利。
兩座港口位處巴拿馬運河太平洋端與大西洋端，合計承載約 40％ 運河貨櫃流量、約占全球貨櫃貿易量2％，被視為長和全球港口版圖中的戰略級資產。
受判決沖擊，長和股價自 1 月 30 日起明顯承壓，1 月 30 日與 2 月 2 日盤中跌幅壹度超過 5％。市場關注焦點集中在港口資產出售案的不確定性。該交易原擬出售分布於 23 國、43 座港口、共 199 個泊位的資產組合，整體企業價值約 228 億美元，長和計劃出讓 80％ 實際權益，原估可回籠資金超過 190 億美元。
交易最早於 2025 年 3 月由長和與貝萊德財團達成原則性協議，但後續歷經多重變數，包括監管審查、財團架構調整，以及中遠海運要求提高持股與重大決策否決權等條件，使談判多次延宕。2025 年 7 月底，145 天獨家磋商期屆滿後仍未完成正式簽約。
巴拿馬政府早前已兩度就續約合法性提出訴訟，總統並曾公開表示，若法院判定合約無效，政府將直接收回港口管理權。此次判決正式出爐後，交易核心資產法律地位動搖，整體估值模型面臨重算。
投資界人士指出，巴拿馬兩港雖僅占長和港口業務獲利約 5％，但戰略位置關鍵，是整包資產出售案的定價錨點，壹旦剝離或失效，將牽動整體交易條件與價格結構。
財報數據顯示，長和 2025 年中期營收年增 1.96％，但歸母淨利降至 8.52 億港元，年減超過九成。港口業務上半年資本支出達 11.19 億港元，占總資本開支 13％。市場解讀，出售港口屬於降低重資產比重、轉向零售數字化、電訊加值服務與新科技領域的策略性調整，並可望將淨負債率由 23.6％ 降至 18％ 以下，每年減少約 12 億港元利息支出。
另壹方面，事件也快速升高為地緣與經貿層級角力。《彭博社》引述消息人士報道，中方已要求部分國有企業暫停與巴拿馬新項目談判，並評估在貿易與航運領域采取進壹步措施，可能影響數拾億美元潛在投資。現有中資項目包括約 14 億美元的巴拿馬運河第肆橋工程、郵輪碼頭與地鐵建設標段。
消息人士並稱，中方正研究要求航運企業在成本可控前提下調整轉運路線，同時加強對巴拿馬進口商品檢查，涵蓋香蕉、咖啡等農產品。
中國外交部表示，中方在港口問題上的立場明確，將堅決維護中國企業合法權益。國務院港澳事務辦公室則發表評論，批評裁決嚴重損害香港企業權益，措辭被外媒形容為明顯升級。
聯合國數據顯示，中國自 2019 年起已超越美國，成為巴拿馬最大貿易伙伴。分析認為，北京手中仍握有投資與貿易杠杆，但是否全面啟動反制，仍取決於後續仲裁與外交互動進展。
中美地緣政治的“引爆點”——巴拿馬運河港口裁決！
來源：FX168
圍繞巴拿馬運河兩端兩座集裝箱港口的持續爭端，正有可能演變為全球兩大經濟體——美國與中國——之間的地緣政治“引爆點”。
爭端源於巴拿馬最高法院壹項頗具爭議的裁決：宣布香港長和旗下子公司在運河關鍵水道上運營兩處重要碼頭的特許經營許可無效。每年約有美國全部集裝箱運輸量的40%經由巴拿馬運河通行。
鑒於白宮已將“阻斷中國對這壹全球貿易動脈的影響力”列為優先事項，該裁決被視為美國的壹場重大勝利。
近幾日，中國試圖進壹步抬高風險。在迄今最強硬的表態中，北京周叁警告稱，除非巴拿馬改變做法，否則這個中美洲國家“將不可避免地在政治和經濟上付出沉重代價”。中國國務院港澳事務辦公室稱該法院裁決“邏輯有漏洞”“荒謬至極”。
對此，巴拿馬總統Jose Raul Mulino周叁駁斥中方威脅，稱其“堅決拒絕”港澳辦的相關聲明。Mulino在社交媒體上表示，巴拿馬是壹個“法治國家”，尊重最高法院的決定，並強調司法機構作出的裁決獨立於中央政府。
長和方面周叁則表示，已就此向國際仲裁提起訴訟，並稱其“強烈反對（法院的）裁定”。
分析人士預計，這項裁決引發的餘波將持續相當長時間。
戰略與國際問題研究中心高級顧問Scott Kennedy表示，鑒於外界對長和管理港口可能帶來的安全風險、以及是否存在充分緩釋措施仍存疑，這看起來更像是“壹場在拉美地區爭奪主導權的簡單競賽”。
Kennedy補充稱，“最可能的情景是：在多個司法轄區展開壹場曠日持久的法律戰，同時北京與華盛頓都會施加顯著的政治與經濟壓力。”
去年，隨著美國總統唐納德·川普對中國出口商品加征大范圍關稅，中美關系進壹步惡化；北京隨後收緊對稀土出口的控制。與此同時，圍繞台灣問題、對俄烏戰爭的立場、中國對俄羅斯的支持，以及美國在委內瑞拉和伊朗的軍事行動等地緣政治緊張因素，也持續對雙邊關系構成壓力。
中國將暫停與巴拿馬的交易？
去年3月，長和曾與由貝萊德牽頭的財團談判壹項價值230億美元的交易，擬出售其非中國地區的港口子公司。隨後該交易遭到北京批評，中方稱其是在向美國壓力“低頭”。
中國官員試圖重塑交易結構，要求交易接受中國的並購審查程序；據報道，中方還提議由國有航運集團中遠海運加入收購財團。
在進壹步升級的信號中，彭博周肆報道稱，中國已指示國有企業暫停與巴拿馬有關新項目的談判，並要求航運公司考慮將貨物改道經由其他港口。彭博還稱，中國海關也計劃加強對巴拿馬進口商品（包括香蕉、咖啡）的檢驗檢疫。
不過，China Macro Group(CMG)分析師Jack Lee表示，鑒於川普將巴拿馬運河視為戰略性“卡脖子”要道，北京的任何反制措施促使巴拿馬“回頭”的可能性仍然不大。
Lee稱，中國的回應很可能會“精心校准、以象征性為主”，目的在於表達不滿，而非真正迫使對方改變政策。他並指出，巴拿馬事件暴露出：當中國在該地區的經濟利益遭遇美國壓力挑戰時，北京在維護這些利益方面存在壹定脆弱性。
海運產業的“卡喉”效應
近年來，中國加大了對拉美戰略基礎設施的投資，其中包括秘魯的壹座大型深水港。由中遠海運運營並控股的錢凱港（Port of Chancay）預計可將航運時間縮短約壹半。
華盛頓智庫“捍衛民主基金會”的分析人士警告稱，中國政府似乎已對海運產業形成“卡喉式控制”。
FDD的Elaine K. Dezenski與Susan Soh在周壹發表的文章中稱，中國在除南極洲以外的各大洲控制著100多個海外港口，並制造了超過95%的集裝箱以及約70%的岸橋（，港口岸邊集裝箱起重機）。
據壹份行業報告援引海事研究機構Clarksons數據稱，2025年全球新造船訂單中近叁分之贰流向中國船廠，中國在全球造船訂單簿中占據主導地位。
與此同時，美國每年約40%的集裝箱運輸經由巴拿馬運河通行；總體而言，該運河每年承運的貨物規模約為2700億美元。
FDD認為，因此，壹旦北京進壹步擴大海運領域的主導地位，美國及其盟友可能面臨類似於關鍵礦產與稀土的“依賴風險”。
“我們需要支持多極化”
聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯（António Guterres）近日談及美中權力博弈時警告稱，全球問題“無法通過某壹個強權發號施令來解決”。
古特雷斯在1月29日的新聞發布會上表示：“我們看到——很多人也認為——未來會出現兩個極點，壹個以美國為中心，另壹個以中國為中心。”
他補充稱：“如果我們希望世界穩定、希望和平可持續、希望發展能夠普惠，並最終讓我們的價值得以延續，我們就需要支持多極化。”
對巴拿馬，反擊剛剛開始
來源：中共新華社公眾號牛彈琴
若幹年後回看，巴拿馬，肯定正犯下壹個大錯。
向美國獻投名狀，嚴重侵犯中國利益，甚至不惜讓最高法院枉法裁決，再好脾氣的中國，又豈能善罷甘休？
反擊剛剛開始。
大家可以先看壹下國務院港澳辦3日的壹篇文章，憤怒撲面而來。
文章說，巴拿馬最高法院以所謂“違憲”為由，裁決有關中國香港企業巴拿馬運河港口特許經營合約續約無效，“有關裁決於法無稽、於理乖張，堪稱荒謬至極”。
確實，這個裁決壹出，全球嘩然，這不是枉法的問題，這是在耍賴明搶啊。
很簡單，長江和記實業履約30年來，在法律條文未發生根本變化、也未出現任何違法事實的情況下，巴拿馬最高法院宣布合約“違憲”，是對法治原則和契約精神的嚴重踐踏。
壹個國家的信譽，是其融入世界經濟的基石；壹旦主動將其敲碎，便再難拼回原形。
如果這樣可以，那今天是長江和記，明天會是在巴拿馬的任何企業。
文章就壹針見血指出：“有關裁決屈從霸權、為虎作倀，實在可恥可悲”；並警告，“如果壹意孤行，執迷不悟，必將在政治上、經濟上都付出沉重代價”！
CNBC解讀，港澳辦文章的表態，顯示出中方相較於最初回應該裁決時的措辭明顯升級。
接下來，怎麼辦？
中方態度非常明確：中方將采取壹切必要措施，堅決維護中方企業正當合法權益。
我們看到，長江和記已就巴拿馬最高法院裁決提起國際仲裁。
這是走法律程序。
但除了言辭和法律，中國還有其他手段和方法。
彭博社就披露，中國正采取廣泛的反制措施，已要求國企暫停與巴拿馬就新項目展開談判，並同步評估在貿易、航運等領域采取進壹步應對手段。
那是壹攬子反制措施，彭博社評估，這可能導致數拾億美元對巴拿馬潛在投資受阻。
此外，中方還要求航運企業在不顯著增加成本的前提下，考慮將貨物改道經由其他港口運輸。
別忘了，中國是巴拿馬最大貿易伙伴，很多經過巴拿馬運河的船只，出發地或目的地都是中國。
按照報道，中國海關部門已加強對來自巴拿馬的進口商品檢查，涉及香蕉、咖啡等農產品。部分已在推進中的項目也可能受到影響，但目前尚未下達最終指示。
具體情況，我們也不知道，只是轉述。
但我看到，1月5日，外交部例行記者會，彭博社記者還特意發問：據本社報道，在巴拿馬最高法院裁定香港長和集團持有的巴拿馬運河港口合同無效後，中國政府要求國有企業停止涉巴拿馬新項目的談判。外交部對此有何評論？能否證實中國政府的這壹行動？
彭博社你自己報道的，還要中國外交部來證實……
外交部發言人林劍壹句話回復：中方在巴拿馬有關港口問題上的立場是明確的。
最後，怎麼看？
還是粗淺叁點吧。
第壹，巴拿馬正犯下大錯。
因為全世界都看在眼裡，這個所謂裁決，完全是迎合美國，向美國獻上投名狀。
CNN文章就表示，這不過是“美國想把中國趕出拉丁美洲的壹次嘗試”。
港澳辦文章則指出，巴拿馬此舉，“自毀國家信用，將對該國營商環境和經濟發展造成深遠損害，並嚴重破壞國際貿易規則”。
這完全就是明搶了。
今天可以對待長江和記，明天可以對待其他中國企業或任何企業。
這樣翻臉不認人，哪個國家敢去巴拿馬投資呢？
國際關系的棋盤上，甘為棋子者往往最先被犧牲，卻總誤以為自己下出了壹步妙手。
第贰，聽壹聽立陶宛的反思。
問題性質不同，但嚴重後果類似。
我看到，對於當年允許台當局在立陶宛設立所謂“台灣代表處”，立陶宛總理英加·魯吉涅內日前承認，立陶宛犯了大錯。
“這可能是立陶宛的重大錯誤，我們以為單獨行動、率先做某事，世界就會突然贊賞我們。”她說，但結果卻是，立陶宛“壹頭撞到了火車上”。
將外交建立在對他者贊賞的幻想上，猶如在流沙中築塔，崩塌是必然的結局。
中國不惹事，但也不怕事，敢於斗爭，善於斗爭。
所以，我們看到，中國和立陶宛關系降到冰點，立陶宛付出巨大代價。
沒有起碼的是非，沒有正確的判斷，反復橫跳的結果，就是自己被打臉，甚至頭破血流。
第叁，要珍惜中國的善意。
中國很不滿很憤怒，但從目前看，中國的反制還是很理性很克制的。
簡單類比壹下，如果美國遭遇這樣的枉法判決，美國會怎麼辦？不排除關稅大棒揮舞，甚至軍艦開到巴拿馬了。
哦，別忘了，美國多次公開聲稱，要吞並巴拿馬運河，要將巴拿馬運河改名為“美國運河”。
中國不是美國，中國也不會成為美國，但全世界更應該珍惜，這樣壹個溫和友善的中國。
今天早上看新聞，德國《柏林日報》壹篇文章就感歎，盡管中國長期被描繪成地緣政治威脅，但從經濟穩定性、可預測性與互利合作的角度看，中國恰恰是德國過去幾拾年最可靠的伙伴。
結論就是：“放棄這種關系，是何等的愚蠢”。
文章還說，其實，“歐洲最大的風險所在，並非中國，而是華盛頓”。
很簡單，歐洲在信息產業的軟硬件方面，都完全依賴美國；金融、軍事以及能源領域，也高度依賴美國。“壹旦馬斯克切斷星鏈，烏克蘭的情況將會變得非常非常糟糕。沒有任何壹個國家的領導人像美國總統這樣難以預測，俄羅斯不能比，中國更不可同日而語。”
這樣的中國，值不值得全世界珍惜？
所以，這篇文章披露，德國企業又開始大幅增加對華投資。
但不是所有人都有這樣的遠見和智慧。所以，我們看到，壹邊是世界各國領導人紛紛去中國訪問，川普聲稱4月份也要去訪華；但巴拿馬卻在獻投名狀，對中國企業下黑手。
真是不撞南牆不回頭，不見棺材不落淚，
這又是何等的愚蠢！- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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