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日期: 2026-02-18 | 來源: 騰訊科技 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
從短債到超長債，從單壹市場到叁幣種同步，Alphabet的融資策略正在悄然轉向。背後的驅動力只有壹個：AI燒錢的速度，已經快過了它自我造血的節奏。
2026年2月初的財報電話會上，Alphabet披露了壹個數字：全年資本支出預計在1750億至1850億美元之間，約是2025年支出的兩倍，明顯高於市場預期。
Alphabet預計2026年資本支出在1750億至1850億美元之間，來源：彭博社
Truist Securities的皮爾斯·羅南（Piers Ronan）從發行人角度評價，世紀債券成本低廉，可以鎖定長期融資成本，把再融資風險推到很遠的未來。
不過，成本優勢只是發行百年債的壹部分答案。有資深行業分析師指出，從1850億美元的AI資本支出可以看到，這已經超出了Alphabet自我造血的上限，再厚的家底也不容易填滿這個坑。
此外，盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）從另壹個角度觀察。他提到2025年的反壟斷訴訟，法院認定谷歌違反反壟斷法，但並未要求公司根本性改變商業模式。這讓谷歌某種程度上成為“政府認可的壟斷者”。
換句話說，壹個連法院都默認其壟斷地位的公司，信用風險反而更低。對百年債的買家來說，也算是壹個當下的“強心劑”。
02 AI時代的融資競賽：科技巨頭為何集體轉向超長期債務
發行債券，科技巨頭中谷歌並非孤例。據美國銀行在相關報告中指出，美國伍大雲計算巨頭（亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、甲骨文）在2025年共發行了1210億美元公司債，用於AI與數據中心擴張。
2025年9月，甲骨文發起約180億美元貸款及債務融資，並繼續推進更大規模的債務計劃，宣布以支撐其雲與AI數據中心投入；
同年10月，Meta在10月推出史上最大規模債券融資，規模最高達 300 億美元，核心用途直指 AI基礎設施擴張與數據中心建設；
11月，亞馬遜宣布計劃從叁年來首次美國債券發行中籌集150億美元，表示該公司及其同行公司正加大對人工智能的投資。 根據SEC文件顯示，公司申請了壹份分為六部分發行，票據日期為2028年至2065年。根據早前的壹份報告表示，此次發行吸引了800億美元的需求。
數據來源：PitchBook；圖表來源：Axios Visuals
進入2026年，節奏進壹步加快。根據PitchBook數據（經Axios報道），僅僅不到兩個月，伍大超大規模科技公司在美國市場已發債450億美元，幾乎相當於2025年全年總量的壹半，超過2011年以來任何壹個完整年度的發行規模。
摩根士丹利預測，2026年科技巨頭的借款規模將沖上4000億美元。壹場由債務驅動的AI軍備競賽，正在悄悄拉開帷幕。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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