-
_NEWSDATE: 2026-02-26 | News by: 亿邦动力 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
“买涨不买跌”的投资者却更兴奋了。去年，中国消费金条及金币504.238吨，同比增长35.14%。此前三十年，黄金的首饰消费远超投资，2025年首次出现历史性反转，投资金条和金币一跃成为黄金市场第一大需求。
特别是在民营经济活跃的地区，人们更爱买金条，比如东部沿海城市。中国黄金协会区域市场监测数据显示，2024年广东、浙江和江苏的金条零售合计占全国总量超过40%，2025年达到46.8%。原因无他，许多人觉得，黄金是一种“能随时变现”的资产。
02全民炒金，金店快扛不住了
金价暴涨，但黄金产业链上下游却是冰火两重天，即“上游热”和“下游冷”。7家黄金行业上游企业的财报数据，3家营收涨幅超过50%，几乎所有的净利润增速超过50%。龙头企业紫金矿业，2025年前三季度营收2542亿元，而全年归母净利润预计510亿-520亿元，赚得可谓盆满钵满。
与矿企大幅增长不同，下游黄金珠宝品牌的业绩普遍疲软。
周大福，2026财年上半年（截至2025年9月30日止的中期业绩）营收389.9亿港元，同比下降约1.1%，上半年录得归母净利润25.3亿港元，同比仅增加0.16%。
周大生，2025年前三季度公司主营收入67.72亿元，同比下降37.35%，归母净利润8.82亿元，同比上升3.13%。
梦金园，2025年上半年取得收益为104.51亿元，同比增加4.72%，但亏损净额7009.1万元，同比由盈转亏。
中国黄金，预计2025年度实现归母净利润2.86亿元到3.68亿元，同比减少55%到65%。
伴随着营收下滑和净利润亏损而来的，还有行业内的关店潮。2025年3至9月，周大福6个月关店606家。周大生前三季度较上年同期净减少560家。周六福，上半年财报显示，截至6月30日，集团净关闭门店数量为272家。
黄金市场冰火两重天，“反差”结局的根本在于，黄金珠宝品牌是“黄金加工商”，而非真正的“矿主”。周大福、周大生等并不掌握黄金原料，利润主要来自加工费、设计费和品牌溢价。金价上涨，不但未能带动利润增加，还抑制了黄金首饰的消费需求。
一枚3-4克的素圈金戒指，价格四五千元，相当于普通人一个月的工资。于是，消费者观望情绪上升，导致门店客流和营收断崖式下跌。反映到财报上，周大福2025财年直营门店同店销量下滑30.1%，加盟店同店销量下滑28.7%。
上述几家黄金珠宝品牌，大部分都是加盟模式，而金价高位运行抑制了零售消费，导致加盟商增补库存的意愿低迷。有的加盟商承受不了库存和资金流压力，无奈选择闭店。2025年前三季度，周大生关闭的500余家门店里，加盟商占了近7成，一共380家加盟门店。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
-
原文链接
原文链接:
目前还没有人发表评论, 大家都在期待您的高见