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_NEWSDATE: 2026-02-26 | News by: 亿邦动力 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
高金价下，消费者将黄金更多视为投资品而非消费品。高毛利的首饰消费被抑制，而需求旺盛的投资金条，毛利仅3%-8%，远低于金饰的15%-30%。这让黄金珠宝企业的利润空间进一步被压缩。其中，中国黄金等以金条业务为主的品牌受冲击更严重，2025年净利润暴跌50%以上。
2025年落地的“黄金珠宝行业增值税”新规，对投资黄金的税收优待也比首饰黄金更好。投资性用途（如金条、金锭等）的标准黄金，交易所实行增值税即征即退，并免征附加税；但生产非投资型黄金（如珠宝、电子产品用金）的企业，仅能抵扣6%的增值税，低于此前的13%，实际新增7%税负。
这项增值税抵扣规则调整，使每克黄金成本增加70-80元。企业面临两难选择：要么自行承担成本压缩利润，要么涨价进一步劝退消费者，最终影响营收与利润双降。不过，从长远来看，在政策明确抵扣规则后，合规企业税务处理更清晰，中小不合规企业或因成本压力退出市场。
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黄金平替，下一个爆款是它？
金价虽有震荡，但仍被普遍看好。世界黄金协会预测，按当前价位计算，2026年金价有望再上涨15%至30%。中信证券更是给出乐观预期，中性假设下，2026年底国际金价有望突破5100美元/盎司。
金价走高，黄金消费转向只是开始。亿邦动力调研到，除了消费偏好从首饰转向投资金条等，还有两大趋势值得关注：一是部分奢侈品消费者开始转向高端黄金消费，二是中低端黄金消费转向珍珠、翡翠和水晶等平替。
越来越多LV、香奈儿和卡地亚的顾客，开始买老铺黄金和投资金条。从市场行情来看，高端黄金珠宝的二手流通率要比二手包包高得多，保值属性更受青睐。“我身边很多人都是这样。大家都在盯着能升值的产品来做自己的身份标配。”一位30+的女性创业者告诉亿邦动力。
在她看来，卡地亚满钻手镯30万元，但它不保值，为什么不买更黄金呢？“买卡地亚不就是为了让人知道你有钱吗？挂在身上，别人也知道你有钱。而且以后遇到事，把它一融，它还能变成真的钱。”她说。
向高端奢侈品化转型的老铺黄金，确实吸引了非常多奢侈品消费者，2025年销售额逆势增长。中期财报显示，老铺黄金营收达123.54亿元，同比激增251%；净利润22.68亿元，同比增长285.8%。
这样的业绩，并不是靠广撒网而来的。老铺黄金只有30多家门店。经常可以看到，地处SKP、万象城等高奢商业中心的老铺黄金门前，则是人头攒动、大排长龙，有的顾客为了一款断货产品，会专程跨城来排队，甚至催生了倒卖号源、代购老铺黄金的职业黄牛。甚至有些新锐品牌开店，就爱选择在老铺黄金店面附近，希望沾上些“贵气”和人流。
富婆们狂买老铺黄金，普通消费者们望而却步。2025年，国内金价经历了史无前例的暴涨，整体涨幅约为60%。而近几年居民人均可支配收入增速仅增长5%左右，高金价大幅提高消费门槛，普通消费者难以承受。
这样的情况下，许多中低端的黄金消费转向了珍珠、水晶、翡翠等品类。这类消费者以年轻人为主，日常饰品需求更多。“我以前喜欢囤金豆豆，但是现在太贵了，一克豆子都得一千多。所以我现在改买水晶了。”刚毕业两年的小白认为，水晶不贵、颜值高，很适合她。
水晶走红于2024年夏天。当时，伊能静、于正、张俪等明星高调入场带货水晶，社交媒体上水晶的热度和讨论度迅速上升。下半年起，走进武汉地大珠宝大楼里，每家水晶店铺都会有“如何挑选水晶”的指南——想发财得买黑水晶，想找对象得买粉水晶。
在西方神秘学文化中，水晶被视为“能量”的载体，不同品种和颜色的水晶代表着不同的“能量”。在各种网帖和明星直播间里，水晶被赋予疗愈功能，能带来能量加持，黄水晶招财，粉水晶招桃花，白水晶能净化，紫水晶有利于社交……
即使年轻人心里清楚，这种“包装”只是“安慰剂”，但在水晶美丽外表诱惑下，也心甘情愿为之付费。00后小段的社交圈子里，几乎人手一串水晶珠子，几乎成为了社交货币。“我妹妹初中，他们也流行买水晶。”她说。
江苏省连云港市东海县，“世界水晶之都”之称，2025年1-8月水晶交易额390亿元，同比增长27.8%，全年水晶交易额预估突破600亿元。2025年1-10月，中国新增2000多家水晶相关企业，同比增长7.45%。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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