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日期: 2026-03-02 | 來源: 觀察者網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
資料圖：新華社
至於A股，歷史經驗顯示，在局部地緣沖突中，A股通常在壹周內承壓，但壹個月內大多能完成修復。背後的邏輯是：中國不是沖突的直接當事方，A股受到的沖擊主要來自風險偏好收縮和情緒傳染（外資短期流出、避險情緒蔓延），而非企業盈利的根本性變化。壹旦情緒消化，市場會回歸自身邏輯。
油價對A股的傳導需要分兩條線來看。直接路徑是：油價上漲推升原油進口成本，帶動PPI回升，中下游行業利潤承壓，化工、交運等板塊首當其沖；同時輸入性通脹預期升溫，債市面臨利率上行壓力。但還有壹條容易被忽視的反向邏輯：如果油價沖擊加劇了全球經濟放緩的預期，外資反而可能重新審視中國資產的相對價值，近年來A股與全球風險資產的相關性持續降低，在外部沖擊下反而可能成為資金的階段性避風港。
算法戰爭時代的長期信號
如果我們把視線從具體的油價漲跌、金價波動中拉出來，這次沖突還釋放了壹個值得長期關注的信號。
從1月3日夜襲加拉加斯強擄馬杜羅，到2月28日空襲德黑蘭“斬首”哈梅內伊，不到兩個月的時間裡，精確制導、AI輔助情報和無人機集群正在改寫戰爭的博弈格局。大國發動高烈度軍事行動的門檻顯著降低，而沖突的持續時間也在縮短。
這對資本市場的長期含義在於：從歷史對比看，地緣沖突帶來的“戰爭溢價”正在從長期趨勢扭曲，演變為可交易的短期風險因子。這說明，市場對“可控沖突”的反應正在變得更快、更克制：精確打擊與有限戰爭樣式，使得供給中斷更可被管理，地緣風險溢價更趨於短期脈沖，而非長期失控。
但是與此同時，壹個新的長期定價因子正在浮現。當戰爭形態從曠日持久的消耗轉向算法驅動的精確制導，真正影響資本市場長期定價的，不再是某壹場具體沖突本身，而是支撐這種軍事能力的技術底座——AI、衛星、無人機、芯片。擁有核威懾和技術優勢的大國與其他國家之間的安全鴻溝正在加深，中國作為全球最大的能源進口國之壹，同時也是這場技術競賽的核心參與者，這壹雙重身份將持續影響中國資產在全球配置中的定位。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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