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日期: 2026-03-07 | 來源: 觀察者網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
印度原油需求量約570-580萬桶/日，其中進口約占90%。進口原油中50%左右要經過霍爾木茲海峽，約為250-270萬桶/日。
霍爾木茲海峽的封鎖，對美國影響相對比較小。與第肆次中東戰爭與兩伊戰爭時不同，美國當前已基本實現原油自給自足（2015年原油出口約410萬桶/日，進口約620萬桶/日，原油依然淨進口，但成品油已經淨出口），當前還成為全球最大的液化天然氣（LNG）出口國（2025年約1.1億噸）。
綜上所述，霍爾木茲海峽被封鎖後，主要影響的國家地區包括中國（500-600萬桶/日）、印度（200-300萬桶/日）、韓國（200-300萬桶/日）、日本（200-300萬桶/日）、歐洲（90-100萬桶/日），以及部分美國的需求等。
那麼，對中國來說，具體影響主要體現在哪？該如何應對？
面對短期的供應中斷，中國首先可能采取的應對策略就是釋放壹定的戰略庫存。市場上大概估計中國原油儲備的戰略+商業庫存在13-16億桶區間，能滿足3-4個月需求（大於國際能源署IEA建議的90天）。
釋放庫存的時間，可在壹定程度上參考國際能源署成員機構的態度。過去35年中，該機構曾伍次實施原油庫存釋放：1991年海灣戰爭期間、2005年卡特裡娜颶風和麗塔颶風期間、2011年利比亞起義期間以及2022年俄烏沖突後兩次。
值得注意的是，美國當時的原油戰略庫存不到4億桶，約為高峰期的50%不到，降低了美國應對高油價能力。而如今，中國會不會釋放庫存，以及何時釋放庫存，對國內及全球油價短期預期有較大影響。
另外，中國可能增加陸上原油天然氣進口。除海運外，中國可能增加中俄（1500萬噸/年）、中哈（2000萬噸/年）、中緬（1300萬噸/年）的陸路管道進口量。2025年俄羅斯批准通過哈薩克斯坦（中哈管道）向中國增供250萬噸原油，目前管道進口占進口量的約8-10%。
當然，如果原油供應持續中斷，也可考慮增加煤炭供應，這些年煤化工的快速發展替代了部分原油需求。
此外，中國或許在需求方面會進壹步加快推進新能源車普及，同時限制成品油出口來應對可能的原油供應不足；2026年也有望加速推進電力系統及新能源體系建設。
總體來講，中國較為充足的戰略庫存，多元化的供應，以及需求端“油→電”轉型，加大了中國能源系統短期抗壓能力。2025年中國成功應對美國發動的“關稅戰”，也增強了中國科技與產業鏈信心，我們有理由相信中國能較好應對本次能源供應沖擊。
那麼，面對東北亞國家原油供應風險，作為能源生產方的海灣國家，又是何態度，會如何應對？
3月1日，OPEC+宣布4月起實施20.6萬桶/日增產，超過此前預期的13.7萬桶/日，以應對地緣風險與即將到來的需求旺季。然而眼前的事實是，霍爾木茲海峽的停航，促使伊拉克宣布可能暫停300萬桶/日產量。如果霍爾木茲海峽停航2-4周，可能加劇海灣國家原油庫存憋庫風險，從而導致更多的停產風險。
隨著海峽封鎖等幹擾因素的持續，OPEC+（尤其是目前的沙特、阿聯酋較高點剩約200萬桶/日產能）的供應能力將遭到市場質疑，這也可能增加OPEC+部分成員國如沙特等，冒險介入沖突。
美伊沖突後，油價走勢如何？
雖然地緣沖突增加了油價波動，但無壹例外，地緣沖突後油價最終會回歸需求基本面邏輯。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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