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_NEWSDATE: 2026-03-09 | News by: 经济观察报 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
星石投资副总经理、高级基金经理方磊认为，黄金累计涨幅较多，此轮上涨斜率较高，当前投资性价比一般。考虑到地缘冲突等因素，金价不排除继续上涨可能，黄金作为配置类资产是可行的，“但是对于投资中国资产的投资者来说，黄金并不是必选项”。
央行在2024年11月重启增持时，国际金价正处于当时市场预期的阶段性高位；根据世界黄金协会的数据，此后金价在2025年全年共53次刷新历史纪录。任何资产在短期内积累如此巨大涨幅后，波动风险都在累积。世界黄金协会在1月29日的评论中明确指出，2025年金价上涨的动力来自央行购金、关税与贸易风险、强劲的期权市场活动以及美元走弱，这四大因素中任何一项发生逆转，都可能引发金价的剧烈调整。
看得懂的是战略定力，看不懂的只是价格数字。我国34278亿美元外储与7422万盎司黄金，是大国博弈的压舱石，是抵御外部冲击的盾牌，是人民币国际化的信用背书，但不是给散户的致富代码。
对于普通投资者而言，真正值得思考的，不是央行买了什么，而是央行怎么买：不追涨、不杀跌、以资产配置的眼光看待每一次波动。十六个月的小步增持，与其说是对黄金的信仰，不如说是对不确定性的敬畏，既看到趋势，也看到风险；既押注未来，也留足退路。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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