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日期: 2026-03-17 | 來源: 底線思維 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
瑞·達利歐：中國擁有更多作為交換媒介的儲備貨幣是合乎邏輯的，因為它現在是世界上最大的貿易國。各國央行都希望在其交易中獲得壹些貨幣儲備，諸如此類。因此，為了盡量減少沖突，中國方面有意沒有推動此事，但現在他們會按這種方式運作和行動。
但就“儲存財富”而言，中國存在資本管制等因素；我認為各國法定貨幣都存在壹個問題：都有外匯管制的歷史。因此，除了黃金之外，世界上沒有其他理想的儲備貨幣。它基本上是壹個默認選項。因為通常來講，貨幣儲備是壹種債務；而黃金——正如人們所說——是唯壹壹種不屬於“他人的負債”的資產。
塔克·卡爾森：所以去年我在鏡頭外問過你，我永遠不會忘記那壹刻。我壹直是黃金的購買者，但那時我對它壹無所知。我只是本能地覺得這似乎很有道理，但我壹直對此感到有些尷尬。
所以我問你：拿些錢去買黃金是不是很瘋狂？你說這根本不瘋狂。我記得當時壹方面覺得自己被證明是對的，另壹方面又疑惑為什麼沒有更多人在這麼討論呢？這聽起來幾乎像是財經媒體設置的某種陰謀論。
瑞·達利歐：從整體來看，不僅僅是黃金，所有事情都是這樣：人們會習慣於他們所經歷的模式。對他們而言，“可信”的就是他們親身經歷過的事情。
對於正在發生的許多事情，我聽到人們說他們感到震驚，但他們震驚的唯壹原因是他們已經習慣了舊模式。如果你穿越回1971年之前，去看歷史長河中貨幣與黃金的普遍性，去看整個體系如何隨時間壹遍遍循環往復，你就會理解其中正在發生的動態。
但人們確實會誤解，他們以為黃金只是壹種投機性的金屬，卻沒意識到黃金實際上是壹種貨幣。對中央銀行們而言，黃金是第贰大貨幣資產。
當你透過“錢”的視角看世界時，就像戴上了壹副濾鏡，你會用那副濾鏡看萬物的價值。人們卻僅僅透過美元的濾鏡觀察，只看到黃金價格上漲，但他們並沒看到問題的本質——如果透過“黃金”的濾鏡看世界，人們就會看到法幣紛紛貶值。
鑒於人們的經歷和實際情況，這對很多人來說難以置信，就像讓他們去相信牙仙或聖誕老人壹樣。但當你理解經濟循環，你就會明白“驚喜”為什麼會發生：因為大家以為不可能，但它其實是合乎邏輯的。
塔克·卡爾森：所以你對已經發生或正在發生的壹切似乎毫不驚訝。那麼在不久的將來，還有哪些事情是你不會感到意外的？比如從黃金開始：伍年後每盎司黃金的現貨價格達到什麼程度不會令你感到意外？
瑞·達利歐：我不想用那種方式回應——那屬於預設標題的問題。讓我換個說法：人們過於關注黃金現貨價格是漲還是跌，但他們沒有做的壹件事是思考：如果我對黃金沒有任何預設判斷，我的投資組合裡應該持有多少黃金？
換句話說，如果你做壹次投資組合構建練習，問自己“什麼是有效的多元化投資組合？我應該配置哪些資產？各自應該配置多少？”你會發現黃金是壹種非常有效的多元化資產，同時也是壹種保護性資產。在非常糟糕的時期，黃金表現非常出色；當你投資組合其他部分表現不佳時，比如70年代或30年代，黃金就是壹種有效的分散風險的工具。
對個人或央行而言，最佳持有量可能不同，但個人通常可以把黃金配置在5%到15%之間，具體取決於你的投資組合結構。我的建議是：當你以這種方式自問“我該持有多少？”你就會得到壹個更穩健的答案——也就是我們大約壹年前討論的那種范圍。
由於黃金是壹種有效的多樣化資產，並且具有貨幣屬性，因此當傳統貨幣表現不佳，這種貨幣表現良好；但當傳統貨幣能提供利率時，情況往往相反。所以我想向人們傳達的是：你是否持有著壹些這樣的資產？你覺得持有多少能讓你安心？
AI奇跡填不平債務壓力
塔克·卡爾森：如果你現在管理著美國或類似美國這樣地位的國家，面對壹些也許可以避免、壹些也許沒辦法避免的劇變，你需要采取哪些措施來保護你的國家？具體來說，你會采取哪些步驟來幫助你的國家？
瑞·達利歐：我會努力把預算赤字控制在3%左右，確保不超過3%。我會盡量降低——至少是把我之前提到的那種動態性的風險降下來。
我對立法者說過、在華盛頓對兩黨的領袖都說過：這就像壹艘船，船上的每個人都朝著礁石前進。每個人都知道，如果你長期維持GDP的6%或7%的財政赤字，你就會面臨貨幣供需問題。我進行過很多這樣的對話，大體上這是共識：我不在乎向左轉還是向右轉，但千萬別撞上礁石。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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