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日期: 2026-03-20 | 來源: 棱鏡 | 有0人參與評論 | 專欄: 中國股市 | 字體: 小 中 大
酒鬼酒第壹大股東股權穿透。圖片來源：公司財報
現任總經理程軍是中糧酒類業務老兵，出身長城葡萄酒煙台基地。近伍年間，其職業軌跡往返於長城與酒鬼酒之間，先後擔任兩家公司主持工作的副總經理、中糧長城總經理等職。2024年底，程軍回到酒鬼酒出任總經理。
業績是主動“深蹲”嗎？
中糧時代，從2015年扭虧為盈“上岸”，到2021年前後，酒鬼酒迎來了自己的狂飆時刻。
“高端化”戰術是關鍵：在重金投入銷售費用的同時，通過頻繁上調價格，將“內參”定位“茅台、伍糧液、國窖1573之後的第肆大高端品牌”，不僅是希望攻入消費者的心智，更是挑動了渠道的囤貨神經。
數據非常直接：2020年，其營收尚在18.26億元；僅壹年後便幾乎翻番至34.14億元；及至2022年，更是沖破40.5億元大關。彼時股票市場對這只白酒股的狂熱，就是最直觀的注腳。
巔峰之後，必有回落。所以我們看到目前的局面，多少帶點為透支性增長買單的苦澀。這正是2024年底程軍贰度歸來後面臨的真實挑戰。
程軍試圖通過重塑信任來縫補裂痕，他公開強調，“要打造獨屬於酒鬼酒的、堅不可摧的廠商聯盟共同體。”在戰術上，他希望推動銷售資源從渠道激勵，向真實的開瓶場景傾斜——試圖用實打實的動銷，取代過往靠提價、囤貨維系的虛假繁榮。
然而，這亦是整個行業正共同面對的深水區難題：當高端白酒的信仰紅利退去，如何在修復渠道商信心的同時，又不陷入漫長且低效的價格戰泥潭？對於重返戰場的程軍而言，這種“既要又要”的平衡術，不僅考驗管理定力，更是在與整個行業的下行周期對賭。
不過在商業劇本裡，回歸也往往伴隨著清算。2026年初爆出的業績垂直下跌，從另外的角度看，也是壹場戰略性的利空出盡。這又是壹次小基數算法：
深坑挖得越深，未來復蘇的增長曲線便越驚艷。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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