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日期: 2026-03-23 | 來源: 每日經濟新聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
不過，2022年的情況截然不同。俄烏沖突疊加全球煉化產能恢復滯後，布倫特原油漲幅40%，新加坡航煤均價漲幅高達70%。當年燃油附加費均值升至96元/人，貢獻票價漲幅12%~13%。然而，在當時的特殊背景下，叁大航國內旅客周轉量同比下降40%，剔除燃油附加費後裸票價不升反降。
航司應對策略遠不止於“漲價”
在此背景下，航空公司正采取多維度的應對策略。
上調燃油附加費是最直接的成本轉嫁手段。然而，單純依靠附加費已難以完全覆蓋激增的成本，尤其是在油價振幅劇烈的極端行情下。因此，期貨與衍生品套保正成為航司穩定經營的“壓艙石”。
中國東航日前發布公告稱，航空燃油作為公司最大的運營成本之壹，其價格波動對公司效益有著重大影響，公司擬在2026年開展航空燃油套期保值業務，以部分對沖油價波動對公司經營造成的不利影響。國泰航空透露2026年約30%的燃油已完成套保，芬蘭航空壹季度套保比例更是超過80%。
對此，李曉津提示，航司開展燃油套保，需警惕潛在風險。若僅按當前價格鎖定成本，壹旦未來油價下跌，套保可能反成負擔。歷史上不乏此類教訓，盲目操作易造成損失。較為穩妥的方式是適度參與：既利用套保對沖短期油價波動，避免成本驟增；又不全面押注，保留靈活調整空間。通過風險和收益合理配比，在控制風險的同時，平衡成本穩定性與市場應變能力。
當油價長期維持在100美元/桶以上時，航司開始采取更為激進的運力調整。美國聯合航空公司明確表示，為應對可能持續至2027年底的高油價，將在第贰、叁季度削減約5%的運力，暫停特拉維夫、迪拜等低效航線，將資源集中至高利潤市場。這種“以退為進”的策略想通過供給收縮來維持票價水平和客座率，確保現金流安全。國泰航空亦指出，在成本端失血的同時，通過靈活調整網絡應對中東運力真空帶來的需求溢出，力求在動態中平衡損益。
有意思的是，高油價周期意外地加速了航空業的綠色轉型。2025年被業界視為全球SAF（可持續航空燃料）“強制元年”，歐盟ReFuel EU Aviation規定2025年SAF摻混比例需達2%，2030年升至6%；中國則在2026年政府工作報告中首次將“綠色燃料”列為新增長點。
但要指出的是，SAF成本是傳統航煤的數倍，基於此，目前產業鏈正積極探索成本分攤機制。今年3月，國內首個覆蓋“生產、儲運、加注、燃燒、確權”全鏈條的SAF商業化示范項目“星火項目”在成都落地，南航、川航等參與其中。該項目首次實現了SAF環境權益的跨行業流通與價值轉化，讓購買SAF減排權益的企業分攤溢價成本，為SAF的規模化應用提供了可復制的“中國方案”。隨著歐盟強制令的推行及中國“雙碳”目標的深化，SAF的應用比例有望快速提升，這或是航空業重塑成本結構、擺脫化石燃料依賴的必經之路。
李曉津介紹，SAF不僅推動節能減排，而且能降低中國民航對進口燃油的依賴，應該提升至保證國家能源安全高度，加大推進力度。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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