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日期: 2026-03-26 | 來源: 潛望 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
最後說美團。
在這叁家裡，美團的目的是守住市場份額。從階段性結果來看，美團依舊在外賣單位經濟效益和市場份額上明顯領先。
但美團的城池並不如想象中堅固。美團創始人王興在2025年Q1財報電話會上，曾強硬地表示“我們將不惜壹切代價贏得這場競爭。”
但到了2個月後，王莆中的采訪裡，表述已經變成了，"美團參戰是為了自保和生存。別人用非理性的方式沖擊你，你被迫反擊。如果在主營業務上我們不參與的話，連轉AI的機會也沒有了。"
不過，美團在壓力下也完成了自我進化。在守住外賣基本盤的同時，閃購業務高速增長——國海證券前瞻數據顯示，美團2025年Q4閃購業務營收達89億元，同比增長32%，訂單量同比增長30%至12.5億單，且在30元以上高客單價訂單中的市占率超過70%。這表明閃購的增長並非依賴補貼，而是通過品類擴張與履約體驗抓住了消費者。
與此同時，Keeta出海加速，已進入香港、沙特、科威特、阿聯酋，並於2025年10月在巴西啟動試點。
外賣是美團的立身之本，此番攻擊傷其根基。可以預見，在下壹個階段，美團會鞏固"本地生活+即時零售"基本盤，同時加速出海，尋找新的增量空間。
04 補貼停了，但終局未到
任何壹個經歷過足夠多的互聯網戰爭的人都會看到，即使補貼力度收斂了，如今的外賣格局也不會是終局。
中國互聯網的競爭中，市場往往經歷"百團大戰→叁強鼎立→贰強收割"的路徑。外賣行業就曾是壹個典型的雙寡頭市場——美團與餓了麼，如同iOS與Android、波音與空客、可口可樂與百事可樂，雙寡頭市場的競爭相對穩定，更有利於創新，也更有利於行業的長期健康。
如今，這個局面被逆行業周期地打破了，而且可能永久性地打破了。
甚至，在叁巨頭之外，還有壹個新的變量沒有上戰場——正在夾縫中尋找差異化切入點的抖音外賣。抖音生活服務2025年全年支付GMV 超8500億元，同比增速達59%；2026 年GMV 增速目標定為50%，也構成了未來行業最大的不確定性。
然而，這場大戰留下的代價，不只是叁家平台的財報虧損。
餐飲行業成了這場大戰真正的受害者。長期的平台補貼導致外賣價格普遍低於堂食，催生了"到店點外賣"的奇特現象，嚴重沖擊了線下實體經營。
立信咨詢通過對全國31個省級行政區2298家餐飲商戶的調研顯示，補貼大戰以來，近柒成商戶營業額較2024年出現下降，其中近壹半商戶降幅超過20%，近八成商戶淨利潤出現下滑，其中35%商戶降幅超過30%。
復旦大學課題組基於4萬余家餐飲商戶交易數據的研究則表明，自去年7月5日外賣補貼力度加大後，商戶每日"外賣加堂食"總訂單量平均增長7%，但每日實收金額卻平均下降約4%，商戶總利潤平均降幅達8.9%。
換句話說，外賣補貼戰在短期內並未帶來真實的消費擴張，而是人為壓低了餐飲消費價格，制造了壹種"通縮幻覺"。
外賣戰場未來競爭邏輯到了不得不變的時候。行業生態無力再支撐平台依靠無底線補貼驅動增長，下半場，新的競爭維度應該是向AI要增長。
不過，這場大戰也有壹個意外的受益群體：騎手。
2025年3月，京東開始為全職騎手繳納伍險壹金，美團和餓了麼隨即跟進。這壹舉措徹底改變了長期以來外賣行業飽受詬病的用工模式，將騎手社保推向了行業標配。
這或許是這場千億大戰，留給社會最有價值的產物。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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