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日期: 2026-04-09 | 來源: 環球老虎財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
2022年，郭廣昌果斷按下擴張暫停鍵，提出“聚焦主業、瘦身健體”戰略，從“大而全”轉向“精而強”，開啟了持續的資產處置之路。
瘦身“重生”，債務壓力待解
過去叁年間，復星通過資產處置，將資產規模從8500億元壓縮至7162億元，累計縮表超1300億元；2025年單年處置資產規模同樣達到800億元，但此類資產處置更多源於流動性壓力下的現實壓力。
郭廣昌口中“先活下來、再談發展”的表態，更像是對當前局面的階段性應對。
此次234億元巨虧，看似是壹次性出清歷史包袱，實則深刻反映了此前“買買買”模式的不可持續。所謂“刮骨療毒”，更多仍停留在賬面層面的財務調整范疇，低效資產與商譽減值的深層結構性問題，並未從根本上獲得解決。
即便經過優化，核心業務仍難以完全支撐集團整體基本面。
財報顯示，2025年肆大核心業務板塊收入為1282.4億元，占總營收的74%。但集團整體營收仍同比下滑9.74%，核心板塊的局部表現，無法抵消整體業務的衰退趨勢。
復星醫藥與保險業務的局部盈利增長，在百億級巨虧面前仍顯得杯水車薪。其增長既不具備充分持續性，也難以成為集團的利潤緩沖墊。
部分業務看似實現高增長，但更多依賴基數偏低與階段性行情，缺乏穩定可復制的增長邏輯，難以支撐復星的轉型與償債需求。
財務端風險進壹步凸顯。復星賬面持有610.92億元現金及1446億元未動用信貸額度，但對比2241.9億元的總債務，安全墊仍顯不足。總債務占總資本比例升至57%，短期有息負債高達1042億元，集團債務風險仍未得到有效緩解。
從無序擴張的資本帝國，到如今斷臂求生、疲於應對，復星的遭遇堪稱企業盲目多元化、重規模輕質量的典型縮影。
即便完成賬面減值，復星依舊受制於債務壓力，轉型前景仍充滿不確定性。
這也為市場留下殘酷啟示：缺乏核心壁壘的野蠻擴張，終將在周期浪潮中被清算；盲目鋪攤子、堆規模，只會在下行周期中陷入難以自救的困局。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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