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日期: 2026-04-22 | 來源: 遠川研究所 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
總結壹下就是，指揮供應鏈研發新技術-用新技術塑造硬件競爭力-用高毛利軟件增厚利潤-再用高利潤指揮供應鏈研發。
因此在巴菲特看來，蘋果很像可口可樂這樣的消費品公司，因為蘋果的生態體系有極強的不可替代性，可以把消費者牢牢鎖死，用各種軟件服務逼氪。
截至今年壹季度，蘋果在全球擁有23.5億台活躍設備。大部分蘋果的投資者都相信，用戶基數和用戶粘性是壹條流淌著滾燙鐵水的護城河。
遺憾的是，庫克好像也信了。蘋果的隱患
從2020年開始，蘋果整體步入了壹個增長陣痛期。
硬件方面，全球手機市場在2017年前後逐漸飽和，庫克的對策是從大的產品線裡切出細分的SKU，擴大產品線的價格區間，低價的標准版做大份額，高價的Pro/Pro Max版做大均價。
SKU的擴充既能變相做大銷量，又能清壹清老零件的庫存。都是2026年發布的產品，顯示器（Studio Display XDR）用上了先進的A19 Pro芯片，Macbook Neo還用著上壹代的A18 Pro，Only Apple can do。
軟件方面，蘋果的增長越來越依賴高毛利的軟件服務。
2019年的春季發布會堪稱蘋果史上“最軟發布會”，蘋果史無前例推出了0個硬件新品，並壹口氣發布了Apple News+、Apple Card、Apple Arcade、Apple TV+等壹系列軟件服務。
2019年，蘋果推出視頻流媒體服務Apple TV+
壹邊打官司維護蘋果稅，壹邊在AppStore裡塞廣告，效果立竿見影。截至去年9月的整個財年，服務利潤占比達到歷史性的42%，首次超過iPhone的41%。
也就是說，蘋果並沒有用開創性的新產品換取增長，而是對著老產品線縫縫補補。而在硬件原地踏步的情況下，蘋果只能依靠軟件服務的擴展，爆老用戶的金幣。
庫克治下唯壹具備開創性的硬件是Vision Pro。
Vision Pro是壹個技術與供應鏈的傑作，但也是成本控制的災難。由於銷量萎靡，依托Vision Pro的壹系列軟件服務自然也沒有下文。
在這期間，蘋果錯過了兩個巨大的市場：電動車和人工智能。
蘋果在自動駕駛汽車上的半途而廢算不上太遺憾，畢竟整個美國汽車工業這幾年都在開歷史倒車，獨自死扛的馬斯克也心猿意馬，迷上了機器人和晶圓廠，對汽車充耳不聞。
蘋果對AI的投入不足，目前來看越來越接近巨大的戰略誤判。
在硅谷科技公司中，蘋果既沒有足夠的技術儲備，也沒有參與基礎設施建設，甚至在產品層面，也缺乏清晰的策略。既沒有搞AI，也沒有被AI搞。
硅谷科技公司瘋狂掃貨GPU的那幾年，蘋果的資本開支水平長期只有同行的1/10左右，以至於風投機構a16z發出了如下嘲諷：
因此，新任CEO約翰·特努斯需要面對的問題是：
2016說蘋果像可口可樂，是對蘋果優雅的褒獎；2026年的蘋果還像可口可樂，就有點像罵人了。
蘋果的問題
2023年4月巴菲特接受CNBC采訪，表達了對蘋果生態體系不可替代性的推崇：
“如果有人給你1萬美元，讓你永遠不再購買iPhone或任何蘋果產品，你不會接受。但如果有人給你1萬美元，讓你永遠不再買福特汽車，你會接受，然後買壹輛雪佛蘭。”
當時的蘋果如日中天，擁有擁有令同行羨慕的產品矩陣、毛利水平和供應鏈話語權。但“可口可樂化”的蘋果也埋下了兩個隱患：- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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